期货从业期货基础知识精讲班233网校名师：王佳荣第四章套期保值长沙二三三网络科技有限公司版权所有套期保值的定义：企业经营中会面临各种风险，如价格风险、政治风险、法律风险、操作风险、信用风险等。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。第一节套期保值的概念与原理长沙二三三网络科技有限公司版权所有套期保值（Hedging），又称避险、对冲等。广义上的套期保值，是指企业利用一个或一个以上的工具进行交易，预期全部或部分对冲其生产经营中所面临的价格风险的方式。在该定义中，套期保值交易选取的工具是比较广的，通常有期货、期权、远期、互换等衍生工具。第一节套期保值的概念与原理长沙二三三网络科技有限公司版权所有在本书中，我们将主要讨论期货的套期保值（FuturesHedging）。它是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。第一节套期保值的概念与原理套期保值的原理：套期保值之所以能够起到风险对冲的作用，其根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，这样的话，通过套期保值，无论价格是涨还是跌，总会出现一个市场盈利而另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险，实现稳健经营。第一节套期保值的概念与原理长沙二三三网络科技有限公司版权所有要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：（一）在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率，即套期保值比率（HedgeRatio）通常为1。第一节套期保值的概念与原理长沙二三三网络科技有限公司版权所有如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体上相当。这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值（CrossHedging）。第一节套期保值的概念与原理长沙二三三网络科技有限公司版权所有（二）在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物期货头寸方向的选择非常关键，一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且...
