第14章投资支出（1）掌握固定投资的新古典分析法（2）理解住宅投资（3）理解库存投资（4）了解世界各地的投资投资是总需求最为动荡不定的领域。资本需求取决于利率、产出与税收。投资反映现有资本存量进行合适于现期资本需求的调整。投资支出是货币政策影响总需求的主要链条。投资支出十分动荡不定，从而引起整个经济周期中大部分的波动。投资支出是一个主要链条，通过这个链条，利率，进而是货币政策才能影响经济。影响投资的税收政策是财政政策的主要工具。投资支出主要由三个部分组成：企业固定投资、住宅投资与库存投资。在宏观经济学中，“投资”一词具有更狭窄、更技术性的意义：投资是增加物质资本存量的支出流量。14.1固定投资：新古典分析法企业固定投资理论是关于合意的生产资本存量需求，以及将现期存量转变为合意存量的投资流量的理论。第一个问题是什么确定合意的资本存量，即在不考虑企业在调整其资本使用时所面临耽搁的情况下，企业原意长期拥有的资本存量。第二问题是企业从现有资本存量调整到合意水平所经过的时间速率。合意的资本存量取决于资本的租金成本与产出水平。资本租金成本除了受利率与折旧率影响之外，还受税收的影响。两个主要税收变量是公司所得税与投资减税。),(YrcgK公司所得税不影响合意的资本存量，因为，计算税额之前，利息支付已经从企业收入中扣除掉。但是，当投资像经常那样部分由普通股提供资金时，当股息支付给普通股持有人时，它们并不因纳税目的而从企业收入中扣除，这意味着资本成本将随公司所得税率的增加而提高。投资减税降低资本租金成本。预期产出水平提高与租金成本降低时，合意的资本存量增加。当真实利率与折旧率下降以及投资减税提高时，资本租金成本会下降。公司所得税率增加，可能通过普通股途径减少合意的资本存量。这些意味着货币政策和财政政策能够影响合意的资本存量。投资的q理论强调投资与股票市场的联系。q是股票市场对企业资本价值，相对于生产这些资产的成本进行的估算。q的最简单形式是企业的市场价格与资本重置成本之比。比值高，企业愿意生产更多的资产，因此投资会加速进行。每当q大于1，企业就应该增加实物资本，因为对新机器每一美元的价值，企业能出售股票卖得q美元，赚得q-1美元。可变加速模型：现有资本存量与合意资本存量之间的差距越大，企业投资率越快。可变加速模型显示了投资中的渐进调整基本原...
