第9章衍生工具【考试大纲解读】[理解]衍生品合约的概念和特点[了解]衍生品合约中的买入和卖出[理解]期货和远期的定义与区别[理解]期货和远期的市场作用[了解]期权合约和影响期权定价的因子[理解]互换合约的概念[了解]影响互换合约定价的因子[理解]远期、期货、期权和互换的区别知识点一、衍生工具的定义1.衍生工具是指一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产。2.基础资产通常被称作合约标的资产。3.合约标的资产可以是金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。4.在未来买入合约标的资产（或者有买入合约标的资产权利）的一方称为多头5.在未来卖出合约标的资产（或者有卖出合约标的资产权利）的一方称为空头。知识点二、衍生工具五个要素1.合约标的资产2.到期日：衍生工具都规定一个合约到期日。3.交易单位4.交割价格5.结算知识点三、衍生工具的特点（一）跨期性（二）杠杆性（三）联动性（四）不确定性或高风险性知识点四、衍生工具的分类（一）按合约特点分类1．远期合约2．期货合约3．期权合约4．互换合约5．结构化金融衍生工具（1）前四种基本的金融衍生工具也常被称作“基础性衍生模块”，它们是相对简单，也是最基础的衍生工具。（2）通过基础衍生工具的相互结合或者与基础金融工具相结合开发和设计出的金融衍生工具，称为结构化金融衍生工具或者“结构化产品”。（二）按产品形态分类1．独立衍生工具。是指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约等。2．嵌入式衍生工具是指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具。（三）按合约标的资产的种类分类1．货币衍生工具2．利率衍生工具3．股权类产品的衍生工具4．信用衍生工具5．商品衍生工具6．其他衍生工具（四）按交易场所分类1．交易所交易的衍生工具2．场外交易市场（简称0TC）交易的衍生工具知识点五、远期合约（一）远期合约的概念1.远期合约是一种最简单的非标准化的合约。一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。2.远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。3.金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。4.远期合约的缺点（1）远期合约市场的效率偏低；（2）远期合约的流动性比较差；（3）远期合约的违约风险会比较高。（二）远期合约的定价确定远期价格的假设：（1）没有交易成本；（2）标的资产是任...
