试卷I经济学公司财务财务会计与财务报表分析股票估值与分析答案最终考试2017年9月1/15ACIIA®考试答案2017年9月卷一问题1：经济学（35分）a)IS曲线将收入（Y）和利率（i）结合起来表示货物市场均衡。IS-LM模型使用IS曲线和LM曲线（表示货币市场收入和利息的均衡），以分析货物市场与货币市场之间的均衡。（1分）扩张性财政政策将IS曲线向右移动（下图中的IS平移到IS'）。虽然存在乘数效应，但在E'点上，货币市场上仍然存在过度的需求，因而产生了新的均衡点E''，它比初始均衡点E拥有更高的收入和利率水平。而这种“挤出效应”的大小实际上取决于货币需求的利率弹性。（2分）金利ｉISIS´LM´´ＥＥ´Ｅ0所得Ｙ(作图2分)b)b1）城市的重建时，在浮动汇率制下采用这种财政政策会使IS曲线向右移动（从IS平移到IS'），同时利率上升，（遵循“无抛补利率平价”关系）导致资本流入和本币（汇率）升值。（1分）由于满足马歇尔-勒纳条件，在这个时间点上，净出口将会减少，需求因而会下降。这种变化将抵消财政政策的扩张效应。在下图中，IS曲线从IS’的位置向左移动到IS。最终在E点达到均衡.（2分）[批改注意事项：我们也可以考虑将扩张性政策的部分抵消视为正确答案。因此，在这种情况下，曲线回移的幅度未必与一开始的政策扩张幅度相同，即IS的最终位置不一定是起始位置E，而是在IS和IS’之间的某个位置。]利率i2/15ACIIA®考试答案2017年9月卷一(作图2分)b2)扩张性财政政策将IS曲线向右移动（从IS平移到IS'）。（1分）如b1），本币（汇率）升值，净出口减少（根据马歇尔—勒纳条件）。财政政策效果被抵消，或至消失，因此无效或有一定效果。（2分）图如b1），可画完全抵消或部分抵消的效果。(作图2分)c)c1)基于AD-AS的分析框架，当价格下降时，实际货币余额增加，因而收入会增加，因而AD曲线呈负斜率。而由于收入与工资水平的正相关，AS曲线呈正斜率。（1分）政府放松管制可以鼓励技术创新并且提高生产力。较高的生产率会使AS曲线向下移动（从AS平移到AS'）。这会导致价格下降和收入增加（均衡点从E点移动到E'点）。（2分）PricesPISIS´LMＥ’Ｅ0ADASAS´ＥＥ’03/15ACIIA®考试答案2017年9月卷一(作图2分)c2)石油或其他中间产品的价格急剧上涨会对企业造成负担，并减少劳动力需求，从而进一步导致劳动力供应量下降，使AS曲线上移（从下图中的AS到AS’）。这会带来更高的价格和更低的收入（均衡点从E移到E'）（3分）(作图2分)d)d1）在这种情况下，通常的...
