试卷一经济学公司财务财务会计和财务报表分析股票估值和分析答案最终考试2015年3月问题1:经济学(39分)a)a1)IS曲线描述了GDP（Y）和利率（i）之间在商品市场的均衡关系，即，Y=Z,此处Z=C(Y-T)+I(I,Y)+G。公共开支和家庭部门的扩张增加了商品和服务的需求，而两者都是直接通过政府开支G和可支配收入Yd=Y-T的增加而来（通过税收减少等于收入增加的关系式）。(2分)对于任何给定的利率，新的需求Z=C(Y-T)+I(I,Y)+G是高于供给YA。当供给Y自动调整到需求Z，Y从YA增加到YB，暗示着IS曲线的向右移动。在上图中当利率非常接近水平i0时，需求Z的增加（紧随着公共开支G增加和税收T减少后）使得IS曲线从IS’移到IS’’，并且IS曲线上的均衡点从A移到B。(3分，包括图)a2)货币市场均衡受到货币的需求和供给的影响。货币平衡的需求方收到收入的正向影响和利率的反向影响；而货币的供给方被假定是受于央行的控制。下图中，货币的需求被解释为相当于收入的某个给定水平。(2分)货币供给的增加（从Ms到Ms’）导致货币市场的失衡（点B表明货币过剩的水平），因此利率必须降低到C方可恢复均衡。(2分)LM曲线概括了实际货币需求和实际货币供给Ms/P之间的所有均衡点。因为--对于一个给定的GDP水平（图中的Y')--当货币供给增加，利率降低（从i*降到i*’）LM曲线向下移动（从LM移到LM’)。(2分)YIS?i0BAIS?YAYBAYY’LMCM/PiMs/PAi*iBCi*’LM’RealMoneyDemandMs’/P(画图，2分)a3)在均衡点,我们看到需求和货币余额的扩张。IS和LM曲线都向外移动。有两种可能情况：1)如果货币政策的效应相对于财政政策的效应足够强大（LM曲线向下强烈移动，IS曲线向右轻微移动），均衡点从A移到B，利率降低，同时需求和产出增加。Yi’AY’Bi’’Y’’ISLMLM’IS’2)如果货币政策的效应相对于财政政策较为虚弱（LM曲线向下移动轻微，而IS向右强烈移动），均衡点从A移动到B点，利率增加，同时需求和产出增长。Yi’AY’Bi’’Y’’ISLMLM’IS’因此，基于两种政策的代表性效应（经济的基本机制），对利率的影响可能是增加性的或者减少性的，但产出Y在采用两种政策后都会增加。(4分，包括画图)b)b1)St定义为兹罗提兑欧元现货汇率。未抛补利率平价公式表明：tttEuroPlSSSEii)(1，意思是国内存单的利率应该等于外国存单的利率加上预期国内货币贬值的百分点数。(2分)为St解答上述公式，我们得到：EuroPlttiiSES1)(1。因此，实际货币余额的扩张，以及国内利率iPl的下降，导致了兹罗提对...
