精点透析班证券从业资格考试授课老师：张华金融市场基础知识第四节其他衍生工具简介第四节其他衍生工具简介一、存托凭证二、结构化金融衍生产品第四节其他衍生工具简介一、存托凭证（一）定义（熟悉）：存托凭证（DepositaryReceipts,uDR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也被称为预托凭证。存托凭证首先由J.P.摩根首创。（二）存托凭证的优点（三）美国存托凭证的有关业务机构第四节其他衍生工具简介（四）美国存托凭证的种类（熟悉）按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。1.无担保的存托凭证无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与，存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系。无担保的存托凭证目前已很少应用。第四节其他衍生工具简介2.有担保的存托凭证有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。承销商、存券银行和托管银行三方签署存券协议。协议内容包括存托凭证与基础证券的关系，存托凭证持有者的权利，存托凭证的转让、清偿、红利或利息的支付以及协议三方的权利义务等。采用有担保的存托凭证，发行公司可以自由选择存券银行。第四节其他衍生工具简介有担保的存托凭证分为一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。一级存托凭证允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券的好处；想在一家美国交易所上市的外国公司可采用二级存托凭证；如果要在美国市场上筹集资本，则须采用三级存托凭证。存托凭证的级别越高，所反映的美国证券交易委员会（SEC)登记要求也越高，对投资者的吸引力就越大。(五）我国公司在海外发行存托凭证的进程（了解）第四节其他衍生工具简介(六）中国存托凭证（CDR)1、概述：（1）2018年3月30日，国务院批准了中国证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《若干意见》）；（2）2018年5月4日，中国证监会又发布了《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》，于2018年6月6日发布，为CDR的正式推出积极做好制度准备。第四节其他衍生工具简介（3）根据《若干意见》，我国将开展创新企业境内发行存托凭证试点工作。试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能...
