第16章期权与公司财务期权与期权交易期权的价值期权与公司证券认股权证可转换证券实物期权216.1期权与期权交易•期权的定义与要素•期权的交易•期权的基本损益状态3期权的定义•期权是一种权利，它是给予其持有者在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格买入或卖出一定数量的某种资产的权利的一种法律合同。•期权分为买权（Calloption）和卖权（putoption）。•买权又称看涨期权，其持有者可以在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格买入一定数量的某种资产。•卖权又称看跌期权，其持有者可以在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格卖出一定数量的某种资产。4期权的要素•行权价格，指期权合同中规定的购入或售出某种资产的价格。•到期日，指期权合同规定的期权的最后有效日期。•标的资产，指期权合同中规定的双方买入或售出的资产。•期权费，买卖双方购买或出售期权的价格称为期权费或期权的价格。5欧式期权与美式期权•欧式期权：只有在到期日当天或在到期日以前某一非常有限的时间内可以行使权利。•美式期权：从它一开始购买一直到期日以前任何时刻都可以行使权利。6期权的内在价值•期权购买者和出售者的权利义务–对于期权的购买者而言，付出期权费后，只有权利而没有义务；对期权出售者而言，接受期权费后，只有义务而没有权利。•期权的内在价值期权的价值状态其中：S为标的资产的市场价格，K为行权价格价格关系买权卖权S>KS＝KS
