第16章企业筹资组合与财务计划筹资组合财务计划利润与销售预测财务预算企业的筹资组合•企业的筹资组合指企业资金来源与运用在期限上的匹配状况–匹配型组合：指企业的资金占用（资产）期限与资金来源期限相互匹配，即用短期资金来源满足短期资金占用，长期资金来源满足长期资金占用；这一组合的资金成本和风险居中–保守（稳健）型组合：长期资金来源大于长期资金占用，部分短期资金占用由长期资金来源满足；这一组合的资金风险较低，但资金成本较高–冒险（进取）型组合：长期资金来源小于长期资金占用，部分长期资金占用由短期期资金来源满足；这一组合的资金风险较高，但资金成本较低财务计划的作用•对未来情况的预判•考察不同因素的相互影响•避免可预测的意外•进行方案选择•增强企业经营活动的可行性和一致性财务计划的构成要素•基本经济假设•利润预测或销售预测•预计财务报表•投资需求•筹资需求…利润预测与销售预测•本量利之间的关系•目标利润•销售预测本量利之间的关系•损益方程式利润＝销售收入－总成本＝销售收入－(固定成本＋变动成本)＝单价×销售量－(固定成本＋单位变动成本×销售量)•贡献毛益方程式利润＝销售收入－(变动成本＋固定成本)＝(销售收入－变动成本)－固定成本＝贡献毛益－固定成本＝单位贡献毛益×销售量－固定成本本量利图目标利润•预测利润总量预计利润＝单价×销售量－(固定成本+单位变动成本×销售量)＝单位贡献毛益×销售量－固定成本＝安全边际×单位贡献毛益•确定目标利润目标利润＝预计销售收人×销售利润率•预测目标销售量目标销售量＝•预测目标销售价格目标销售单价＝/(1)NITFPV--＋目标税前利润＋固定成本＝单位贡献毛益×目标税前利润＋固定成本＋单位变动成本销售量销售量销售收入比例法•假设–销售收入比例法–企业资产负债表所给出的各项资产、负债和股东权益比例不变，公司在未来将继续沿用这些比例•步骤–预测销售额变化；–找出资产负债表和损益表中直接与销售额成比例变化的各项，并根据它们与销售额变化的比例关系，确定其在新的销售额下的数值；–确定为适应销售额上述相关关系的变化，资产负债表中的其他各项，主要是股东权益和非自发性负债应做何种变化，即确定外部资金需求数额；–根据有关财务指标的约束要求，确定外部资金筹措计划；–经过调整，完成预计资产负债表和损益表的编制。•缺陷–规模经济效应–资产的不可分割性企业增长与外部资金需求•企业增长能...
