第11章股利理论与政策第1节概述第2节股利支付程序与方式第3节股利理论与分配政策第4节股票分割与股票回购第一节利润分配概述【知识点1】利润分配的原则【知识点2】利润分配的顺序【思考】可分配利润为正数，一定提取法定公积金吗？【思考】可分配利润为正数，一定提取法定公积金吗？【思考】可分配利润为正数，一定提取法定公积金吗？【注意】作为上市公司公开增发或配股的重要前提条件，强调公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。第二节股利支付的程序和方式【知识点1】股利支付程序股利支付过程中的重要日期【知识点2】股利支付的方式【提示】财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代，这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。第三节股利理论与股利分配政策【知识点1】股利理论一、股利无关论（完全市场理论）二、股利相关论（一）税差理论（二）客户效应理论（三）“一鸟在手”理论（四）代理理论（五）信号理论【总结】一鸟在手理论：应当采用高现金股利政策【总结】一鸟在手理论：应当采用高现金股利政策【知识点2】制定股利分配政策应考虑的因素三、股利政策的类型（一）剩余股利政策1.含义是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。2.特点采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。【思考】有什么缺点？股利不稳定。股利的多少取决于盈利和未来的投资机会。【例】某公司上年税后利润600万元,今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。问：公司应分配多少股利？【答案】利润留存＝800×60%＝480（万元）股利分配＝600－480＝120（万元）按法律规定,至少要提取10%的公积金。在本例中，公司至少要提取600×10%＝60万元作为收益留存。企业实际提取480万元，在这种情况下，这一规定并没有构成实际限制。（二）固定或持续增长的股利政策（三）固定股利支付率政策（四）低正常股利加额外股利政策第4节股票分割与股票回购【知识点1】股票股利一、股票股利的含义及其处理股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富...
