金融风险管理第八章利率风险本章主要内容利率净利息收入同业银行拆借利率和互换利率Libor和短期国债利率无风险利率利率风险利率风险管理利率风险度量模型利率敏感性利率久期曲率（凸度）主成分分析法利率的多样性是利率风险原因之一国债利率银行间同业拆借利率房贷利率储蓄利率最佳客户利率利率往往需要与期限相关的函数来描述：利率期限结构（收益曲线）流动性偏好理论：大多数人喜欢借长放短8.1净利息收入管理银行净利息收入=利息收入-利息支出【1】若存贷款利率如表7-1所示：现象：存款者更愿意存1年期，除非他认为一年后利率会下降。贷款者更愿贷5年，除非他认为利率会降结果：若1年后利率下降，净利息收入增加若1年后利率上升，净利息收入减少风险：带来收入的资产与带来利息费用的负债不匹配8.1净利息收入管理银行净利息收入=利息收入-利息支出【1】若存贷款利率如表7-2所示：现象：1年期存款者减少，5年期存款者增多。1年期贷款者增多，5年期贷款者减少结果：资产和负债更加均衡，利率风险减小调整：若1年期存款远多于1年期贷款者，可进一步增加5年期贷款利率，提高5年期存款利率8.2LIBOR利率和互换利率基准利率在整个利率体系中起主导作用的基础利率。是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定常见基准利率：同业拆借利率（美日欧）、回购利率（德法西）中国基准利率：中国民众把银行一年定期存款利率作为市场基准利率指标，银行则是把拆借利率作为市场基准利率基准利率特性市场化。这是显而易见的，基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来的预期；基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性；传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。从一般国际经验看，只有结构合理、信誉高、流动性强的金融产品的利率，才能作为基准利率。在中国目前已经市场化的几种利率中，国债利率（具体地讲是国债二级市场的收益率）最适合充当基准利率。8.2LIBOR利率和互换利率LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）某银行提供的LIBOR利率是指此银行给其他银行提供资金时所收取的利率。LIBID（伦敦银行同业存款利率）某银行提供的LIBID利率是指此银...
