中国人民大学出版社第9章企业决策中的风险分析•第1节风险概念和风险衡量•第2节经济学关于风险的理论•第3节降低风险的途径•第4节在决策中如何考虑风险•第5节不确定条件下的企业决策•第6节信息的搜集成本和价值1第1节风险概念和风险衡量2有关风险的概念•策略——可供选择的行动方案•自然状态——会影响策略成功程度的环境条件•结果——某种策略和某种自然状态相结合会产生的得或失•收益矩阵——表格列出策略和自然状态的每一结合所带来的结果•概率分布——列表说明策略的每种结果及其发生概率•风险——决策结果的变动性3表9—1收益矩阵：每个策略和自然状态组合的利润策略自然状态（经济条件）衰退正常繁荣新厂新的市场营销方案新的产品设计-4000-2000-15002500350030004000700060004单位：万元表9—2新的产品设计策略结果的概率分布策略自然状态（经济条件）概率结果（利润，万元）新的产品设计衰退正常繁荣0.20.60.2-1500300060005风险的衡量•衡量风险的三个统计量1.期望值：2.标准差（衡量绝对风险）：3.变差系数（衡量相对风险）：1niiiRPR21()niiiRPR6vR-[例9—1]假定有两个投资方案甲、乙都可用来生产某种出口产品。方案甲在经济繁荣时期（概率为0.2）年效益为600元，正常时期（概率为0.6）年效益为500元，衰退时期（概率为0.2）年效益为400元。方案乙在各种时期的效益则分别为1000元、500元和0元。试比较这两个方案风险的大小。解：先计算两个方案的期望值（期望效益），计算结果见表9—37表9—38803001204005006000.20.60.2衰退正常繁荣方案甲期望效益（4）=（2）×（3）年效益（3）各种条件发生的概率（2）经济条件（1）1.05000300200050010000.20.60.2衰退正常繁荣方案甲1.0500图9—19σ乙＞σ甲，说明乙方案的风险比甲方案大。1011223322211223:500;400,0.2;500,0.6;600,0.2.(400500)0.2(500500)0.6(600500)0.263.25()500;0,0.2;500,0.6;RRPRPRPRRPRPR甲再计算标准差在例中,方案甲:元方案乙:32221000,0.2.(0500)0.2(500500)0.6(1000500)0.2316.2()P乙元[例9—2]A方案的期望现金流量效益为100万元，标准差为1000元；B方案的期望现金效益为20万元，标准差为500元。问哪个方案风险大?解：A方案的变差系数：vA=1000/1000000=0.001B方案的变差系数：vB=500/200000=0.0025vB＞vA，所以B方案风险比A方案大。11第2节经济学关于风险...
