第八章股利分配CONTENTS目录利润的构成和分配股利的支付程序和方式股利理论分配政策股票股利、股票分割与回购0102030405第一部分利润的构成和分配一、利润的构成企业净利润是指企业利润总额减去企业所得税后的金额。企业是继续保留净利润以扩大净资产还是将净利润作为股利全部或部分分配给股东，就涉及到财务分配问题。净利润利润总额营业利润123加上营业外收支净额扣除所得税费用二、利润的分配弥补以前年度亏损2提取公益金4支付违反税收规定的滞纳金和罚款1提取盈余公积金3向投资者分配利润5提取任意公积第二部分股利的支付程序和方式一、股利的支付程序股利派发方案由董事会提出，但需要经过股东大会表决。一般而言，股利发放需经历四个步骤：1）股利宣告日2）股权登记日3）除息日（除权日）4）股利支付日11.16宣告日12.02登记日12.03除权/除息日12.18支付日例1：上市公司向股东支付股利过程中所经历的各个日期的时间先后顺序为（）A.股利宣告日、股权登记日、除息日、股利发放日B.股利宣告日、股权登记日、股利发放日、除息日C.股利宣告日、除息日、股权登记日、股利发放日D.除息日、股利宣告日、股权登记日、股利发放日A例2：在股利支付日后在公司股东名册上有名的股东，无权分享股利。（）例3：在（）之前在公司股东名册登记的股东，才有权分享股利。A.除权日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日√B二、股利支付的方式用应付票据或发行公司债券作为股利支付方式支付方式负债股利用现金支付股利现金股利以发放的股票作为股利支付方式股票股利以公司拥有的其他企业股票、债券作为股利支付方式财产股利第三部分股利理论股利相关论股利无关论MM理论一鸟在手论信号传递理论股利理论税差理论一、股利无关论——MM理论1.论点股利政策对公司的股票价格不会产生影响。2.假定完全竞争、信息完备、无交易成本、投资者理性3.理由（1）投资者并不关心公司股利的分配。（2）公司价值完全由投资的获利能力决定。股利无关论描述的是一种完美无缺的、理想的市场，又被称为完全市场理论二、股利相关论1.“在手之鸟”理论提出“在手之鸟”理论的是M.Gordon（戈登1962年）；“双鸟在林，不如一鸟在手”。在手之鸟：当期股利收益在林之鸟：未来的资本利得一鸟在手，强于二鸟在林——股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。2.信号传递理论股利给投资者传递了公司...
