Session16信息与激励Ⅱ窦文章（WilliamDou）13801227836douwz@ss.pku.edu.cn北京大学第2页道德风险道德风险如何解决道德风险：激励机制－－即当事人必须承担风险。汽车保险：投保人投保后就防盗的积极性就下降了，因为保险公司承担风险；经理:如果所有者与经营者分离，经理人的积极性就会下降，因为经营风险又所有者承担。房东与住户：住户不可能象房东那样爱护房子。皇帝与太监：当皇帝不能监督太监时，太监的行为就不可能与皇帝的利益一致；北京大学第3页激励制度设计的基本问题激励制度设计的基本问题•目标是什么：利润？增长？市场份额？企业价值？持续生存能力？•约束条件：–参与约束：如何吸引人才和留住人才；拿多少的问题；市场竞争决定；长期和短期；英国和美国–激励相容约束：如何使员工的目标与企业的目标相一致；“上有政策，下有对策”；如何拿的问题；信息结构决定北京大学第4页委托－代理关系委托－代理关系•法律上的委托－代理关系：如果甲乙两人达成一个协议，甲将做某事的权利交给乙，就形成了委托－代理关系，甲为委托人(principal),乙为代理人（agent).•本质：委托人要为代理人的行为承担责任。•代理人对委托人的责任：(1)没有许可，不能再代理；（2）不能把自己放在与委托人利益冲突的地位；（3）保密责任和诚信责任。•委托人对代理人的责任：（1）补偿责任；（2）免除法律责任；留置权。•经济学上的委托－代理关系：只要一方的行为影响另一方，就有委托－代理关系。信息不对称，有私人信息的一方是代理人，没有私人信息的称为委托人。北京大学第5页企业的委托－代理关系企业的委托－代理关系•股东－董事会－经理－工人的委托－代理链条；•公司法的定义有不同：美国：尽管公司董事不是公司的代理人，但也有类似许多代理人的责任。英国：董事会，董事是公司的代理人，尽管法律没有这样写。•利益相关者：工人，债权人，顾客，供应商，政府，都是利益相关者。•研究委托－代理的目的是激励机制北京大学第6页为什么存在激励问题？为什么存在激励问题？•“谋事在人，成事在天”意味着激励与保险的矛盾。•激励问题的三个原因：–代理人的行动难以观察：委托人只能观察到结果，不能观察到行动，因为有外生要素的干扰使得结果不能准确的测度努力程度；这就是前面讲的“隐藏行动”问题。–代理人不喜欢工作，或者偏好与委托人不同，人投资决策；–代理人不喜欢风险。•三种风险态度：风险爱好，风险中性，风险规...
