112013年复旦大学431金融学综合考研真题一、名词解释（4分*5）1．汇率超调2．Sharp指数3．风险价值（ValueofRisk）4．实物期权5．资本结构的均衡理论二、单项选择题（5分*5）1．马科维茨投资组合理论的假设条件有（）。A．证券市场是有效的B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出C．投资者都是风险规避的D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合2．以下几个中收益率最高的是（）。A．半年复利利率10%B．年复利利率8%C．连续复利利率10%D．年复利利率10%3．仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者（）；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者（）。A．有益；有害B．有益；有益C．有害；有益D．有害；有害4．甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本分别为40%和60%。某投资者持有8%甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票？（）A．公司甲的价值高于公司乙B．无套利均衡C．市场上有更高期望收益率的同风险项目D．迫于竞争压力5．当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采取的政策搭配是（）。A．紧缩国内支出，本币升值B．扩张国内支出，本币贬值C．扩张国内支出，本币升值D．紧缩国内支出，本币贬值金融四三幺，金融专硕考研第一公众号22三、计算题（20分*2）1．X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：期望收益（%）标准差（%）值股票X14.0360.8股票Y17.0251.5市场指数14.0151.0无风险利率5.0（1）计算每只股票的期望收益率和值；（2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求:①将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合；②将该股票作为单一股票组合来持有。2．某产品项目初始投资60万，产品的市场规模70万，公司占份额为10%，该产品单价为20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。求：（1）该项目的净现值。（2）财务盈亏平衡点。四．简答题（10分*2）1．现代经济中的金融系统具有哪些功能？2．为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法？五．分析题（25分+20分）1．本杰明•格雷厄姆说过“证券市场是投票机而不是称重仪”。有人说2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。2．汇率调节国际收支的作用是什么？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析一下欧元危机。
