12012年武汉大学431金融学综合考研真题一、名词解释（共6小题，每小题5分，共30分）1．电子货币2．泰勒规则3．权益自由现金流4．风险溢价5．实际有效汇率6．特里芬难题二、计算题（共4小题，每小题9分，共36分）1．假设某种债券面值100元，期限5年，年利率为5％，按年复息，某投资者在第一年年末以98元市价买进该债券，并在第三年年末以103元的价格将债券卖出，计算该投资者的持有期收益率。（结果保留小数点后两位）2．某拟上市企业准备增资1000万股，该企业2011年净利润预计2500万元，现有股本7000万股，以16倍市盈率估值，请计算：（1）增发后企业股份价值：（2）增发股份每股价格：（3）若该企业提出以2012年预计净利润4000万元进行估值，将增资多少万元？3．Nike购买一台品牌机器用来生产它的HighFlight品牌系列鞋。采用直线折旧法对该机器计提折旧，折旧期限为5年，无残值，机器成本为350000美元。这种鞋每双的售价为60美元，变动成本为8美元，机器每年的固定成本为100000美元。假设所得税税率为34％，适当的折现率为8％，资金回收系数（A／P，8％，5）=3.9927。请计算作答：（1）会计盈亏平衡产量；（2）现值盈亏平衡产量；（3）分析说明（1）、（2）中结果差异的原因。4．某企业目标债务／权益比为0.6，债务资本成本为15.15％，权益资本成本为20％，公司所得税率为34％。该公司正在考虑一个仓库改造项目，需要投资5000万元，预计仓库改造后每年将节约费用800万元。请计算作答：（1）企业加权平均资本成本；（2）仓库改造项目是否可行？三、简答题（共8小题，每小题9分，共72分）1．什么是财务现金流？并请分析财务现金流与公司价值之间的关系。2．什么是股票回购？公司实施股票回购的原因有哪些？3．在银行的利率风险度量中，敏感性缺口（FundingGap）和持续期缺口（DurationGap）各反映利率风险对银行有何影响？以及缺口的表达方式？4．简述公开市场业务的政策效应及其优缺点。5．“只要本国货币贬值，就能改善一国的贸易逆差”是否成立？试用弹性分析法进行分析。26．香港联系汇率制本质上是什么汇率制度？有何特点？它的缺陷表现在哪些方面？7．简述货币主义汇率理论中的汇率超调模型。8．国际储备结构管理涉及哪些内容？四、论述题（共1题12分）试述现代金融监管体制的发展趋势。
