启用前机密北京大学2005年硕士研究生入学考试试题考试科目：经济学与金融学考试日期：1月23日下午招生专业：金融学时间长度：3小时（所有试题答案请写在答题纸上，写在试卷上的无效。）（红色表示我们不确定的地方）第一部分：金融学每题15分，共75分。1．（15分）什么是存款保险制度？存款保险制度的缺点是什么？你认为中国现在应不应该实行存款保险制度？2．（15分）A公司目前股票价格为每股10元，流通在外的普通股为500，000股。公司的负债为5，000，000元。债务资本成本为10%，权益资本成本为20%。不考虑税收。公司在某个时间回购了100，000股的股份。（数字不准确）(a)回购前，公司的加权平均资本成本，市盈率，每股收益各是多少？(b)回购前，公司的应得收益率是多少？(c)回购后，公司的股票价格是多少，相比回购前如何变化？期望收益率是多少？(d)回购后，公司的加权平均资本成本，市盈率，每股收益各是多少？3．（15分）市场上有两种基金A和B，它们的收益都与两个因子有关。A对因子1的敏感度是0.5，对因子2的敏感度为0.8；B对因子1的敏感度为1.5，对因子2的敏感度为1.4。基金A的期望收益率为16.52%，基金B的期望收益率为21.96%。无风险利率为10%。(a)如果一个投资者投资1000元购买基金A、基金B和无风险债券，则此时因子1和因子2各是多少？(b)如果投资者希望自己的收益率在任何情况下都不受因子2的影响，而且对因子1的变动100%反映在组合收益上，那么你应该如何为他做出决策使他的收益率最大？投资者获得的收益率是多少？4．（15分）B公司向银行申请一年期贷款有美元和英镑两种选择。美元一年期即期贷款利率是7%，无风险利率是5.75%；英镑一年期即期贷款利率是3%，无风险利率是1.25%。按复利计算，请问B公司应该选择美元贷款还是英镑贷款？为什么？第1页共3页5．（15分）市场上有两个公司A和B。已知A公司的一年后应付债款为75万元，B公司一年后应付债款为25万元。A公司正在进行一项投资，有50%的概率获得100万元，有50%的概率获得25万元。B公司也正在进行一项投资，有50%的概率获得30万元，有50%的概率获得10万元。假设市场无风险利率为零，各投资者为风险中性。(a)计算A公司的价值以及当前负债的价值。(b)A公司现在有一投资项目，需0期投资50万，且收益与原公司完全正相关，一年后该投资项目有50%的机会得到100万，50%的机会得到0。该投资完全依靠负债融资，其清偿权在公司原有债务之后，则该债券面值为多少。A公司股东会不会接受这个投资项...
