股票授课老师：文婧2018年10月25日股票交易证券交易原则是反映证券交易宗旨的一般法则，贯穿于证券交易的全过程。为了保障证券交易功能的发挥，以利于证券交易的正常运行，我国《证券法》规定，证券交易必须实行公开、公平、公正的原则。（一）证券交易原则（★★★）反映证券交易宗旨，贯穿于证券交易的全过程。证券交易必须实行公开、公平、公正的原则。一、证券交易概述m=（二）证券交易机制（证券市场具体交易制度设计的基础）（★★★）1.定期交易和连续交易（从交易时间的连续特点划分）一、证券交易概述m=定期交易1.在定期交易中，成交的时点是不连续的。2.特点（1）批量指令可以提高价格的稳定性；（2）指令执行和结算的成本相对比较低。连续交易1.在连续交易中，营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。2.特点（1）市场为投资者提供了交易的即时性；（2）交易过程中可以反映更多的市场价格信息。2.指令驱动和报价驱动（从交易价格的决定特点划分）一、证券交易概述m=指令驱动1.指令驱动是一种竞价市场，也被称为订单驱动市场。2.在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。3.特点（1）证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；（2）投资者买卖证券的对手是其他投资者。2.指令驱动和报价驱动（从交易价格的决定特点划分）一、证券交易概述m=报价驱动1.报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场。2.在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。3.特点（1）证券成交价格的形成由做市商决定；（2）投资者买卖证券都以做市商为对手。3.证券交易机制目标一、证券交易概述m=流动性证券市场流动性包含两方面的要求，即成交速度和成交价格。稳定性证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。有效性1.高效率（1）信息效率：即要求证券价格能准确、迅速、充分反映各种信息。根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场。（2）运行效率：即...
