第二章财务管理的价值观念第一节时间价值第二节风险报酬第三节利息率第四节证券估价一、货币时间价值1.货币时间价值的的定义货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。想想今天的100元与一年后的100元相等吗？通货膨胀，货币贬值存在投资收益（今年100元=明年120元）2.在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点：（1）货币时间价值是指“增量”；（2）必须在资金的循环周转中才能实现；（3）需要持续或多或少的时间才会增值；（4）货币总量在循环和周转中按几何级数增长，即需按复利计算。一、货币时间价值3.货币时间价值的确定从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。从绝对量上看，货币时间价值是货币的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。实务中，通常以相对量（利率或称贴现率）代表货币的时间价值，人们常常将政府债券利率视为货币时间价值。一、货币时间价值4.货币时间价值的意义（1）揭示不同时点上资金之间的换算关系和比较（2）要求企业财务管理者必须具有资金运动和资金增值的观念，才能作出正确的财务决策。一、货币时间价值现有两个投资方案，A方案当年获利10万元，B方案3年后获利14万元，请选择？二、货币时间价值的计算1.货币时间价值的相关概念复利：是指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利终值(F)：是指按照复利法计算而得的若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称复利值，本利和。复利现值(P)：复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。在贴现时所用的利息率叫贴现率。现值终值012n计息期数(n)利率或折现率(i)本金+复利利息=本利和本金*（1+利率）n=本利和二、货币时间价值的计算二、货币时间价值的计算2.复利终值nniPVFV1代表计息期数代表利息率代表复利现值代表复利终值niPVFVnniFVIFPV，2.复利终值某公司现有资金1000元，投资5年，年利率为10%，则5年后的终值为：551iPVFV=或者5%105，FVIFPVFV%)101(10005==1611（元）=1000*1.611=1611（元）二、货币时间价值的计算3.复利现值nnnnniFVPViPVFV)1()1(nniFV11ninPVIFFV,双龙公司准备将暂时闲置的资金一次性存入银行，以备3年后更新500000元设备之用，银行存款年利率为5%，按复利法计算该公司目前应该存入多少资金？PV5=500000×=500000×0.8...
