其他衍生品1.1场外衍生品概念1.2OTC与ETD区别OTC市场ETD市场交易场所分散的无形市场固定的交易场所组织方式做市场制度经纪人制度交易方式议价方式公开竞价合约形式非标准化标准化合约监督方式行业自律为主政府监督为主主要交易品种远期、互换期货、期权1.3场外衍生品市场运转模式1.4场外衍生品市场清算模式1.5ISDA协议主协议1.6其他协议及法律•《中国银行间市场金融衍生品交易主协议（2009年版）》（NAFMII主协议）涵盖利率类、债券类、外汇类、信用类•《多德—弗兰克法案》《沃克尔法则》1.7场外衍生品市场参与者2.1远期概念•远期是一种比较简单的衍生品，它是在将来某一时刻以约定价格买入或者卖出某一产品的合约•主要有利率远期、外汇远期2.2远期与期货的区别远期合约期货合约合约方式非标准化标准化交易地点双方私下交易期货交易所交割方式单一交割日一系列交割日定价方式私下协商交易所竞价交易风险有信用风险几乎没有信用风险流动性差好结算方式到期结算每日结算2.3远期利率协议•远期利率协议（ForwardRateAgreement，FRA）是指交易双方约定在未来某一日期交换未来某个期限内一定名义本金基础上的协议利率与参考利率的利息差额金融合约。•协议利率通常为约定的固定利率，参考利率为结算日市场利率。不进行本金交易，只结算利息差额。2.4利率远期合约组成要素2.5利率远期合约功能2.6利率远期举例•2012年7月,A企业财务主管需要在3个月后进行6个月的货款,当时6MShibor利率为3.95%.该财务主管判断远期利率会上涨,为了控制企业的贷款成本,向中国银行询价远期利率协议(FRA).中国银行报价4.05%卖出3X9M的FRA(即2012年10月到期时,企业支付4.05%给中国银行),参考利率为6MShibor(即中国银行支付6MShibor给A企业),从而企业将3个月后6M贷款成本锁定在4.05%上。2.7外汇远期•外汇远期交易（ForwardExchangeTransaction），是指外汇买卖双方签订外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到期按照约定由卖方付汇、买方付款的一种预约性外汇交易。2.8外汇远期功能•1规避国际贸易汇率变动风险•2资金借贷者防止其对国外投资和所欠债务到期时汇率波动而遭受损失•3外汇银行平衡其外汇头寸•4外汇投机者获取投机收益2.9无本金交割外汇远期(NDF)•由银行充当中介机构，供求双方基于对外汇汇率看法（目的）的不同，签订非交割远期交易合约。离岸金融衍生品。•适用于外汇管制国家货币•无需交割本金，差额结算，不需要贸易背景2.10...
