2017金融431暑期强化公司理财讲义第一讲公司理财导论第一节公司理财基本原理一、企业的组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。公司理财（金融）以公司制企业为研究对象。企业组织形式相对于个人独资和合伙经营的优缺点。[中南财经政法大学2013金融硕士]答题思路：（1）优点：个人独资和合伙经营这两种组织形式存在无限责任、有限企业寿命和产权转让困难的严重缺陷；公司在资本市场上融资能力具有的天独厚的优势；可通过收益留存积累内部资金。（2）缺点：双重纳税、沟通成本高。补充知识点：宝万之争1．为什么要收购万科？——因为万科业绩好。2．宝能提出更换管理层，是否合理？——企业最高权力机构是股东大会。股东提出更换管理层，体现了资本的力量。3．万科反收购措施无可厚非——万科引进深铁，无可厚非，但必须与现有大股东沟通。——毒丸计划：当公司遭遇恶意收购，公司为了保住自己的控股权，会大量低价增发新股，增大收购成本。4．启示：（1）必须完善上市公司法人治理结构。（2）混合所有制企业搞股权激励是改革的一个难点。（3）监管者要维护市场公正、公开和公平，打击内幕交易、证券欺诈和操纵市场行为，保护投资者尤其是保护中小投资者合法权益。阐述解决公司所有者与管理层之间的委托代理问题。[西南财经大学2015金融硕士]答：公司股东和管理者之间的冲突通过如下方式平衡：（1）激励制度：薪水和股票期权。（2）并购市场的威胁：一旦公司被收购，管理人员可能被解雇。（3）加强监管、或约束或者设计合理的制度。二、公司理财的主要内容公司的基本活动是从资本市场上筹集资本，投资于生产性经营资产，并运用这些资产进行生产经营活动。因此，公司的基本活动可以分为投资、筹资和营运活动三个方面。1．投资决策这个问题涉及资产负债表的左边，即公司应该投资于什么样的长期资产？用资本预算这个专有名词来描述长期资产的投资和管理过程。比如，企业可以采用净现值的方法来判断是否进行固定资产投资。2．融资（筹资）决策这个问题涉及资产负债表的右边，即公司如何筹集所需的资金？这个问题的答案涉及资本结构，即公司短期及长期负债与所有者权益的比例。资金的来源方式有两种：（1）负债。负债一般是向银行信用机构借款或者发行债券，举债的成本一般是利息。2017金融431暑期强化公司理财讲义（2）权益。权益指发行股票，一般是指普通股融资，融资成本是到期需向股东支付股利。公司应该基于公司...
