动力电池分析报告：乘新能源汽车之风，启动百亿动力▌新能源汽车与动力电池保持平稳高增新能源汽车环保优势明显，进入稳定发展期与传统汽车相比，新能源汽车在环保方面的优势主要体现在：有害颗粒物低排放:由于采用电、氢气或混合能源，所含铅、苯及颗粒物等有害物质更少，其自身的废气排放污染相对传统燃油车更小，即使按所耗电量换算为发电厂的排放，造成的污染也少于传统汽车，因为发电厂的能量转换率更高，而且集中排放可以更方便地加装减排治污设备;提升能源利用率:以电动汽车为例，按每百公里耗电15-20kWh计，考虑发电厂和电动机损耗，能耗约等于7kg标准煤，传统汽车按每百公里耗油量10L计，能耗约等于10kg标准煤。基于新能源汽车在环保方面所拥有的优势，国家针对新能源汽车的生产、销售和购买等环节出台了诸多优惠政策，刺激新能源汽车行业迅速发展。新能源汽车市场迎来产量、销量双爆发后继续维持高速增长，2013-2015年新能源汽车实现爆发增长，产量逐年成倍攀升，2016年以来增长由爆发转向平稳高增，近两年均维持50%以上的产量增速，2017年实现产量79.4万辆，同比增长53.6%。动力电池爆发后转向平稳高增，三元和磷酸铁锂电池各占半壁江山动力电池作为新能源汽车的配套设备，同样经历了由爆发到平稳高增的发展。整体来看2017年动力电池总出货量38.2GWh，同比增长37.0%。在动力电池的开发、运用过程中，各大厂商将高性能的锂电池作为主要对象，根据正极材料的不同主要分为:磷酸铁锂(LiFePO4)电池和镍钴锰(NCM)、镍钴铝(NCA)等为代表的三元电池，其中磷酸铁锂正极化学性质稳定且使用寿命较长，同时由于原材料价格低廉，其仍占据动力电池半壁江山;而三元材料电池高能量密度、更强的耐温性和充电效率等优势使得其近年越来越受到青睐，占比迅速提升。2017年磷酸铁锂电池的装机量19.97Gwh，占比50%;而三元材料电池装机量16.15Gwh，占比已达44%。▌大量动力电池即将步入退役期，回收需求迫切，市场空间广阔预计2018年动力电池回收量增速望超200%对于新能源汽车来说，当电池容量衰减到初始容量的70%-80%就需要对电池进行更换，其中电动乘用车电池的使用周期为4-6年，而商用车电池用度更高，因此寿命约为3-5年。由于新能源汽车大力推广是从2013年以后开始，因此能够推算出第一批电池更新换代的试点将会在2018年左右，届时动力电池的退役与更新也望迎来爆发式增长。我们假设新能源乘用车电池使用周期5年，商用车4年，到期后更新率(即真正退役的电池/...
