1私募股权众筹融资发展现状及问题分析一、私募股权众筹融资政策解读私募股权众筹融资是指融资者通过股权众筹融资互联网平台以非公开发行方式进行的股权融资活动。私募股权众筹融资对于拓宽中小微企业直接融资渠道支持实体经济发展、完善多层次资本市场体系建设具有重要意义，受到社会各界的高度关注。2014年12月18日，中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》），对股权众筹平台准入门槛及经营范围、投资者、融资者等方面做出了明确规范和限制。1、平台准入门槛及经营范围《管理办法》规定股权众筹平台准入条件为：净资产不低于500万元人民币，具有3年以上金融或者信息技术行业从业经历的高级管理人员不少于2人；实行事后向证券业协会备案管理。《管理办法》将股权众筹平台界定为“通过互联网平台为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构”。股权众筹平台主要定位服务于中小微企业，众筹项目不限定投融资额度，对投融资双方进行实名认证，对用户信息的真实性进行必要审核。《管理办法》中明确规定，股权众筹平台不得兼营个人网络借贷（即P2P网络借贷）或网络小额贷款业务。2、投资者鉴于股权众筹融资的非公开发行性质，投资者应当为不超过200人的特定对象。《管理办法》对合格投资者的具体标准设定主要参照了《私募投资基金监督管理暂行办法》相关要求，包括单位和个人投资者。其中，单位投资者要求净资产不低于1000万元人民币，且投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币；个人投资者者要求金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。23、融资者《管理办法》不对融资额度作出限制，要求融资者为中小微企业，不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。同时，《管理办法》规定了融资者需通过股权众筹平台向投资者发布真实的的融资计划书，如实披露企业的经营管理财务、资金使用情况等关键信息，及时披露影响或可能影响投资者权益的重大信息。《管理办法》出台之前，股权众筹融资活动在实际的运作过程中存在着多种问题，如：参与各方法律地位不明确、业务边界模糊、众筹平台质量良莠不齐等，《管理办法》的出台有助于保障参与各方的合法权益，预防非法集资以及平台恶意欺诈等风险。二、私募股权众筹融资发展现状1、发展现状私募股权众筹被业界定义为“私募股权互联网化”，作为互联网金融的一部分，因其降...
