中信证券研究部罗泽汀2010.08煤炭行业研究方法目录2一、行业基本知识二、行业研究方法三、投资与估值四、煤炭未来转型之路一、行业基本知识3（一）煤炭的基本分类（二）煤炭储量及分布（三）相关价格术语（四）煤炭的工艺流程黑色的金子工业的食粮它是十八世纪以来世界的主要能源之一黑色的金子工业的食粮它是十八世纪以来世界的主要能源之一恐龙时代前大量植物死于沼泽地接下来的几百万年里，被埋在水和泥土中在长期的高温高压下最后形成煤炭煤炭是怎么形成的？什么是煤炭？4（一）煤炭分类褐煤无烟煤烟煤低高煤化程度远古植物（2.5-3亿年前）泥炭褐煤烟煤无烟煤死亡堆积，植物质分解地壳下沉，形成岩层成岩作用（脱水，硬结）地壳深度下沉，地热地压变质作用，脱硫深度碳化脱甲烷，脱水煤化作用56长焰煤长焰煤不粘煤不粘煤弱粘煤弱粘煤低变质烟煤低变质烟煤中变质烟煤中变质烟煤烟煤烟煤气煤气煤肥煤肥煤焦煤焦煤瘦煤瘦煤炼焦煤炼焦煤动力煤动力煤烟煤属性介于褐煤和无烟煤之间我国第一大煤种褐煤煤化程度最低外观多呈褐色光泽暗淡煤种介绍煤种介绍生产尿素合成氨无烟煤煤化程度最大碳含量高挥发分低密度大硬度大78类别符号包括数码分类指标Vr(%)GY(mm)b(%)PM**(%)Q-A*GN*GW(MJ/kg)无烟煤WY01,02,03≤10.0贫煤PM11>10.0～20.0≤5贫瘦煤PS12>10.0～20.0>5～20瘦煤SM13,14>10.0～20.0>20～65焦煤JM24>20.0～28.0>50～65≤25.0(≤150)15,25>10.0～28.0>65*肥煤FM16,26,36>10.0～37.0(>85*)>25.0*1/3焦煤1/3JM35>28.0～37.0>65*≤25.0(≤220)气肥煤QF46>37.0(>85)*>25.0(>220)气煤QM3428.0～37.0>50～65≤25.0(≤220)43,44,45>37.0>351/2中粘煤1/2ZN23,33>20.0～37.0>30～50弱粘煤RN22,32>20.0～37.0>5～30不粘煤BN21,31>20.0～37.0≤5长焰煤CY41,42>37.0≤35>50褐煤HM51>37.0≤30≤2452>37.0>30～50煤碳分类简表中国煤炭分类简表：按用途分类在行业及公司分析中最常用的一种煤炭分类方法是按照用途划分为动力煤、炼焦煤、喷吹煤、无烟煤四种9（二）储量及分布国家探明储量（百万吨）所占份额（%）储采比（R/P）美国23830828.9245俄罗斯15701019>500中国11450013.938澳大利亚762009.2186印度586007.1105乌克兰338734.1460哈萨克斯坦313003.8308南非304083.7122波兰75020.956巴西70590.9>500世界储量及分布（2009）10我国分煤种分布烟煤：75%主要分布于西北、华北各省褐煤：13%主要分布于内蒙古、云南、黑龙江无烟煤：12%主要分布于山西、贵州...
