行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1专用设备证券研究报告2019年03月20日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者邹润芳分析师SAC执业证书编号：S1110517010004zourunfang@tfzq.com崔宇分析师SAC执业证书编号：S1110518060002cuiyu@tfzq.com杨藻分析师SAC执业证书编号：S1110517060001yangzao@tfzq.com王纪斌分析师SAC执业证书编号：S1110519010001wangjibin@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《专用设备-行业专题研究:高端专车市场，新能源A级车的真实需求》2018-06-202《专用设备-行业点评:SEMI最新的半导体设备预测，传递了哪些信息？》2018-06-153《专用设备-行业专题研究:硅片大规模投资拉开序幕，国产设备迎来春天》2018-01-12行业走势图叠瓦大趋势，设备新动能平价上网未来可期，组件封装成本下降空间大受益于国外市场复苏，全球光伏装机量稳步上升。2018年全球新增装机预计为110GW，同比增长27%。2019年光伏新政平/低价上网无补贴项目和有补贴项目并行，补贴采用全面竞价方式，初步确定补贴规模30亿元，户用分布式光伏补贴0.18元/kWh，普通光伏电站补贴0.1元/kWh。CPIA预计未来1-2年可实现居民用电侧平价上网。2019/2020年全球光伏装机容量有望超过110GW/120GW。2018年“531”新政后，光伏系统成本持续下降。当前时点我国地面光伏系统的初始全投资成本为4.92元/W，较2017年已下降1.83元/W。组件成本约占初始全投资成本的40%，下降到2元/W以下。据CPIA统计单晶PERC组件的成本下降至1.45元/W左右，其中组件非硅成本占比46.9%。未来硅片和电池片环节成本下降空间有限，降低封装成本的性价比变高。降本增效新贵，叠瓦大幕开启叠瓦技术将电池片切片用导电胶互联，省去焊带焊接，减少遮光面积和线损，节省空间，比常规60型组件多封装13%的电池片，功率提升超20W以上，显著高于半片、MBB等其他技术。但成本与传统组件相比有待进一步下降。据PVinfolink统计，2018年年底叠瓦组件产能超过3GW，目前包括隆基股份、通威股份、东方环晟等公司都已经布局叠瓦组件。根据苏州晟成公众号披露，目前正在扩产的预计有10GW左右。参考“硅片金刚线切割”和“PERC电池片”的产业化进程来看，我们预计2019年叠瓦组件产能将加速提升。据CPIA统计，2018年全球组件产能达到152.8GW左右，中国组件产量为85.7GW。根据苏州晟成官方公众号，全球组件产能中，落后产能约为75GW，这部分产能将在未来5年被新技术快速淘汰掉。...
