2019年8月6日风险提示：弱资质企业资金链断裂债券月报本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1分析师：樊信江执业证号：S0100519070002研究助理：颜子琦执业证号：S0100117120035研究助理：孙嘉伦执业证号：S0100118100014研究助理：张伟执业证号：S0100119070052发行净融资上行，关注地产美元债估值波动——中资美元债7月月报目录2本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明一级市场PARTⅠ•发行规模环比缩量，净融资上行•发行平均成本有所上行，中长久期发行量走高二级市场PARTⅡ•中资美元债整体回报率持续回暖•地产美元债收益率上行，部分个券估值收益率走高投资策略PARTⅢ•经济下行压力下切勿盲目下沉资质•重归高评级+拉久期策略，估值波动下关注头部房企美元债投资机会一级市场：发行规模环比缩量，发行成本上行本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明3发行总量：7月份中资美元债发行环比小幅缩量42019年7月份，Bloomberg统计下中资美元债共发行350支，发行金额360.52亿美元，发行金额同比上升40.14%，环比下降4.1%。其中，7月份剔除银行中资美元债共发行61支，发行金额193.95亿美元，发行金额同比上升113.5%，环比上升0.5%。7月份美元债发行环比缩量（单位：亿美元，支）资料来源：Bloomberg，民生证券研究院7月份非银行美元债发行缩量（单位：亿美元，支）本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明0501001502002503003504000501001502002503003504004502017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-07发行金额发行支数010203040506070800501001502002503002017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-07发行金额发行支数发行总览：本月非金融相关行业中资美元债发行46只5资料来源：Bloomberg，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明7月份非金融+地产美元债发行明细发行人名称证券名称发行金额（亿美元）票息（%）原始期限(年)BICS2级世茂房地产SHIMAO5.607/15/26105.67.00房地产方兴光耀有限公司CHJMAO41/407/23/2954.2510.00房地产中油燃气CHIOIL51/201/25/233.25.53.50公用设施龙光地产LOGPH61/207/16/2346.54.00房地产WandaGroupOverseasLtdDALWAN71/207/24/2...
