12018年境外债券指数和指数型产品动态22018年境外债券指数和指数型产品动态胡玉婕摘要1、2018年境外新发债券指数主要集中于以下类型：对标旗舰股票指数的成份指数，如S&P500大型投资级债券30指数；策略指数，如Solactive美国高收益公司债高Beta指数；负债驱动投资指数，如STOXX发布了LDI投资指数系列，和ESG指数，如摩根大通ESG指数。对于美国市场以外的债券市场关注度提升，如Solactive发布的澳洲投资级别公司债精选指数和中国高收益公司债指数。2、2018年美国固定收益ETF规模稳步增长，投资结构稳定。截至年底，美国市场固定收益ETF有176只，规模约为6575亿美元，同比增长12.55%，全年资金净流入975亿美元，同比减少40%，但相对于2018年债券行情，已取得不错成绩。从产品结构来看，2018年下半年美国国债收益率大幅上行，突破7年新高3.26%，美债2年期10年期收益率倒挂，长短端走势分化，在此背景下，短债能够提供较为稳健的收益率，投资热度显著提升，收获大量资金流入；从费率来看，费率中枢下降仍是不变趋势。3、全球市场来看，截止2018年底，全球债券ETP共1230只，剔除多重上市后约1202只，规模约9285亿美元；从2018年新发情况来看，台湾市场迎来爆发式增长，全年共发行28只固定收益ETP，规模约65亿美元，新发规模位居全球第一；创新产品上，部分发行商将其在美国市场的SmartbetaETF策略延伸到其他市场，主要以发达市场为主，新兴市场应用较少；固定收益ESGETF在欧洲市场发展较快。4、2018年境外债券指数型产品发展呈现如下特点：传统指数产品先发优势明显，发行人市场份额稳定，吸金能力较强的产品大部分均为布局时间较早、规模较大的产品；短债ETF收到市场追捧，资金流入排名前10的ETF产品中短债超短债产品占据半壁江山；主动管理表现亮眼，新发数量占比高、规模增速快、收益表现较好；在所有资产类别中，固定收益资产更适应主动管理ETF的模式。在传统ETF市场饱和、竞争激烈的格局下，主动管理ETF成为抢占市场份额的3新的突破口；市场广度和深度不断拓展，债券指数产品标的覆盖面和产品上市地点的覆盖面更加全面，债券指数化投资浪潮向全球扩散；投资策略不断创新，质量、价值、低波动、动量等因子均在今年新发产品中得到应用。产品形式多样化，2018年ESG债券ETF持续发展，尤其在欧洲市场关注度较高；SmartbetaETF、主动管理ETF新发数量占比较高，SmartbetaETF、ESG主题ETF、主动管理ETF和FOF形式ETF不断融合，未来债券指数化产品将承载多种...
