请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/量化策略与资产配置/资产配置专题量化与配置专题研究国内量化基金发展现状及趋势：十年洗练，格局初现2018年11月7日中信证券研究部刘方电话：010-60836736邮件：fangliu@citics.com执业证书编号：S1010513080004朱必远电话：0755-23835429邮件：zhubiyuan@citics.com执业证书编号：S1010515070004王兆宇电话：021-20262110邮件：wangzhaoyu@citics.com执业证书编号：S1010514080008厉海强电话：0755-23835401邮件：lihaiqiang@citics.com执业证书编号：S1010512010001赵文荣电话：010-60836759邮件：zhaowenrong@citics.com执业证书编号：S1010512070002姜鹏电话：0755-23835430邮件：pjiang@citics.com执业证书编号：S1010515090001相关研究1.金融产品市场回顾和2019年趋势展望—大潮退去、大幕开启（2018-11-04）2.市场热点量化解析系列第7期—CTA策略及其配置价值分析（2018-10-24）3.财富管理时代的衍生工具与量化策略专题—股指期货市场运行总结与对冲成本分析（2018-6-20）4.财富管理时代的衍生工具与量化策略专题—资管再平衡期的量化策略布局思考（2018-6-20）5.财富管理时代的衍生工具与量化策略专题—金融衍生工具在量化策略中的运用（2018-6-20）投资要点投资聚焦：十年洗练，格局初现。国内量化策略经历了十年以上的发展，行业初具规模、策略逐成体系。尤其在大资管行业向净值化、科技化演进的背景下，投资者对量化策略的关注度与日俱增。本文从基金研究的视角，勾勒国内量化策略的历史发展和当前现状、并初步探讨了未来可能的发展方向。国内量化策略演化的三个阶段。量化策略的发展依托于衍生工具发展和投研积累。从策略演化的进程看，总体包括2010年之前、2010年至2015年、以及2016年以来三个阶段，不同阶段的策略类型和风险收益特征发生了显著变化。当前全市场量化基金规模合计约4000亿（不包含被动指数型产品）。其中：（1）私募类量化产品规模约2000亿，在证券类私募产品中占比7%；策略类型包括市场中性、指数增强、量化选股\多空、CTA策略、量化多策略、期权策略、套利类策略等。（2）公募量化基金规模1200亿（不含被动指数型产品），在权益类公募基金中占比约5%；策略类型以指数增强和量化选股为主。（3）基金专户和券商资管中的量化产品占比较低。国内主流量化策略体系。权益型量化产品中，在股票端包括市场中性策略(Alpha)、指数增强(Alpha+Beta)、以及量化选股(Alpha+...
