请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Industry]证券研究报告/行业点评报告2021年02月09日银行银行角度看1月社融：社融高增，制造业向好，预计2月保持强劲[Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）分析师戴志锋执业证书编号：S0740517030004电话：Email：daizf@r.qlzq.com.cn分析师邓美君执业证书编号：S0740519050002Email：dengmj@r.qlzq.com.cn分析师贾靖执业证书编号：S0740520120001Email：jiajing@r.qlzq.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数38行业总市值(百万元)10,490,377行业流通市值(百万元)7,352,092行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级20192020E2021E2022E20192020E2021E2022E招商银行55.2673.623.804.224.7315.2714.5413.1011.69增持平安银行24.5851.411.451.621.8517.4617.0015.1313.31增持宁波银行42.9432.302.322.693.1818.6518.4715.9413.49增持兴业银行26.813.173.213.443.708.468.367.787.25增持备注：[Table_Summary]投资要点1月社融新增5.17万亿，新增量较去年同期增加1165亿，社融新增规模超预期。存量社融同比增速13%，环比12月下降0.3个百分点。结构分析：1月社融新增规模超预期主要为表内信贷略超预期，表外未贴现承兑汇票大超预期所致，总体均反映信贷需求较好。1、表内信贷情况。1月新增信贷略超预期。根据我们与银行的交流，不少银行在1月中旬就完成了全月的信贷投放目标，信贷需求是旺盛的，同时银行的信贷额度也是相对有限的。2、表外信贷情况。表外未贴现银行承兑汇票新增规模超预期大幅回升，反映信贷需求较好、而受表内信贷规模限制，因而在表外高增。3、新增信托持续压降，新增委贷小幅转正。4、今年专项债没有提前下放额度，导致新增规模低于去年同期，是社融的主要拖累因子。5、永煤事件后，资金市场利率维持在相对低位，企业发债规模有所回升，另一方面也部分反映企业融资需求较强。6、股票融资规模保持在高位。1月新增信贷在考虑非银信贷以后，总体投放规模基本符合预期。1月新增贷款3.58万亿元，创历史新高，较去年同期增加2400亿元。信贷余额同比增长12.7个点，较去年12月高位环比微降1bp。结构分析：居民消费贷、按揭和企业中长期是主要支撑；企业短贷和票据规模有所下降，主要还是为了零售信贷和企业中长期贷款腾挪信贷额度。居民消费贷和按揭或部分与楼市火热有关。企业中长期信贷，除基建配套贷款外，...
