研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]医药生物8月投资逻辑：积极配置医药消费品、医疗器械和创新性标的方正证券研究所证券研究报告行业月报行业研究医药生物行业2019.08.01/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]医药首席分析师：周小刚执业证书编号：S1220517070001TEL:E-mail：zhouxiaogang@foundersc.com[Table_Author]联系人：TEL：E-mail：重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数314总股本(亿股)2465.87销售收入(亿元)4491.16利润总额(亿元)517.30行业平均PE177.86平均股价(元)19.86行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-27%-17%-7%3%13%2018/82018/112019/22019/50100002000030000400005000060000700008000090000100000成交金额(百万)医药生物沪深300数据来源：Wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《业绩增长稳健，潜力品种持续放量带动毛利率持续提高》2019.07.31《首次股票激励计划落地，看好公司未来一体化平台建设》2019.07.30《2019年激励方案落地，进一步深度绑定员工》2019.07.29《生长激素供货正在恢复，业绩增长加速符合预期》2019.07.12《业绩符合预期，并购基金助力扩张》2019.07.11医药生物7月行情回顾：2019年以来，医药生物上涨21.20%，本月医药生物下跌0.14%，沪深300指数上涨0.26%，医药生物跑输沪深300指数0.40个百分点，其中医疗服务Ⅲ表现相对较好，上涨1.54%。医药生物整体估值30.20倍，全部A股估值14.76倍，医药生物相对于A股溢价率104.62%。科创板系列深度是我们目前重磅推出内容，目前我们一共发布15篇科创板深度报告，建议大家积极关注。8月投资建议：考虑到医药生物行业控费降价整体政策趋势持续但边际有所改善、兼顾企业自身中长期基本面因素和估值，我们认为医药生物行业或有以下五类投资机会。➢长期逻辑向好、业绩持续高增长的医药消费和医疗服务。具备长期逻辑的政策免疫标的自去年以来已越来越得到市场的广泛认可。考虑到医保资金紧张状态将在长期内持续存在，政策免疫的医药消费品&医疗服务标的仍是医药生物最值得重视的投资方向。下半年估值切换时点即将到来，医药消费品&医疗服务将是最确定能够实现估值切换的医药细分子行业！建议重点关注通策医疗、我武生物、长春高新、泰格医药、欧普康视、爱尔眼科。➢受益于分级诊疗和技术升级的医疗器械。综合医疗器械行业空间大、受益于政策支持和分级诊疗、进口替代等，我们推荐迈瑞医疗（医疗器械行业巨头）、健帆生...
