1Ta证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary医保目录动态调整，“4+7”进展超预期医药生物行业投资要点：行业动态跟踪医保局公布《2019年国家医保药品目录调整工作方案》，医保动态调整机制执行后，使得药品的可及性更高、覆盖面更广，创新药有望通过及时调入医保在专利期内实现快速放量，有效激发药企对专利药的研发热情，建议关注研发创新能力强的企业。4+7进展超预期，27.3%采购已完成，从集采的推广来看，目前仍是谨慎的态度，在各项权衡后才会继续推开。短期内仍建议关注受药品降价影响较小的医疗服务、连锁零售、医疗器械行业。本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面，截止到2019年4月15日，6-APA报价165元/kg，与上周持平；其他产品更新至2019年3月报价，即青霉素工业盐报价、阿莫西林和头孢曲松钠价格分别为55元/BOU、192.5元/kg和640元/kg。维生素方面，截止到2019年4月19日，VA价格为365元/kg，与上周相比上涨70元/kg；泛酸钙价格报价为320元/kg，与上周相比上涨105元/kg；VE报价42元/kg，与上周相比上涨1元/kg；VC本周报价30元/kg，与上周持平。本周医药行业估值跟踪截止到2019年4月19日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在32.73倍，较上周略有下降，低于历史估值均值（39.85倍）。截止到2019年4月19日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.96倍，较上周下滑明显。本周各子版块涨跌互现，其中原料药、制剂和中药板块略有上涨，而生物制品、医疗器械和医药商业板块轻微下滑。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。周策略建议本周大盘呈上涨态势，医药股大幅跑输大盘，在所有子行业中排名靠后。短期来看，年报和一季报依然是时间节点，建议持续关注业绩表现较好的企业，如东诚药业（002675.SZ）等；另一方面，一些低价涨幅较小的个股也可以关注，如南京医药（600713.SH）和新华制药（000756.SZ）等。中长期方面，继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）、一心堂（002727.SZ）和通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）和安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。Table_First|Table_ReportDate2019年04月22日Table_First|Table_Rating投资建议：优异上次建议：优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|...
