敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告工业|新能源推荐（维持）光伏系列报告之（三十）2020年02月12日OCI韩国多晶硅产能将退出，全球份额加速向国内龙头集中上证指数2902行业规模占比%股票家数（只）421.1总市值（亿元）95721.6流通市值（亿元）69511.5行业指数%1m6m12m绝对表现15.555.259.3相对表现20.646.439.7资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《光伏系列报告之（二十九）：HIT不断得到认可，产业化进程或加速》2020-01-042、《光伏系列报告之（二十八）：产业化加速，HIT电池片技术正酝酿着突破》2019-12-153、《光伏系列报告之（二十七）：2020年海外需求可见度较高，行业正在新一轮大发展前夜》2019-11-30韩国OCI由于硅料成本与国内龙头差距逐步拉大，在硅料价格位于低位的近6个季度，basicchemicals部门持续亏损，群山工厂大幅计提减值。OCI公告群山工厂产能将大量转为生产电子级多晶硅，同时最大限度的降低其韩国太阳能级多晶硅料的生产。持续亏损将迫使OCI为代表的韩国硅料退出，进而减少全球近10%产能供给。同时，激烈竞争也导致国内硅料二三线企业加快退出，市场份额将向通威、大全、新特等国内硅料龙头集中，特别是通威股份，近期继续加码扩产。此外，近期由于疫情影响部分硅料运输，叠加韩国OCI硅料产能开始进入检修（后续有可能逐步退出），硅料整体供给偏紧，价格有上涨态势。总体来看，硅料行业的格局在未来6个季度将逐步向好。❑持续亏损迫使韩国硅料产能退出。由于韩国OCI硅料成本与国内龙头差距逐步拉大，叠加“531”后多晶硅料价格大幅下降，其basicchemicals部门在过去几个季度持续亏损，群山工厂大幅计提减值。OCI公告称群山工厂在常规检修完成后，部分P1产线的产能将转为生产电子级多晶硅，同时最大限度的降低其韩国太阳能级多晶硅料的生产。OCI、韩华多晶硅料的产能产量占全球的10%左右，并且长期都是国内单晶硅片用致密料的重要供应方。如果韩国多晶硅料持续退出，将带来近10%的有效供给缺口。❑国内硅料洗牌进行时，二三线加快退出。2018-2019年，硅料价格大幅下降，目前国内二三线硅料企业普遍亏损，主流硅料企业的老产线也已不盈利。2019年除5大厂以外的国内其他厂商出货约7-8万吨，2020年该部分有可能下降到2-3万吨，市场进一步向大公司集中。❑国内优势企业竞争优势突出并坚决扩产，市场集中度加速提升。国内头部公司通威、大全、新特等具备明显的成本优势，过去两年都投建了较大规模的低成本新产...
