1肝病大国，不容忽视的海量市场——肝病用药全景图证券分析师：叶寅投资咨询资格编号：S1060514100001邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN张熙投资咨询资格编号：S1060519060003邮箱：ZHANGXI218@PINGAN.COM.CN2020年2月19日证券研究报告请务必阅读正文后免责条款2丙型肝炎：良药已出，花开在即在抗病毒（DAA）药物上市之前，丙肝采用干扰素+利巴韦林治疗，治愈率在40%-70%，不过用药时间长达48周，且副作用明显，病人依从度低。DAA全口服方案上市后，将丙肝治愈率提高到95%以上，且治疗仅需12周，优势明显。所以吉利德治疗丙肝的重磅药物索非布韦创造了首个完整年度销售额过百亿美元的纪录。进口DAA药物从2017年陆续登陆中国市场，2019年国家谈判将单疗程费用从5万元以上降到1万元以下。由于价格的大幅下降，预计接下来国内DAA药物用量将迎来井喷时期。慢性乙肝：巨大潜力市场，期待治愈性药物我国共有约9000万乙肝病毒携带者，其中大概3000万慢性乙肝患者。常用治疗方式是干扰素治疗或核苷（酸）类药物治疗。单纯核苷（酸）类药物可以控制疾病进展，但需长期服药，不能达到治愈。一旦乙肝临床治愈的药物上市，预计国内将有近千亿市场。目前十来项以乙肝临床治愈为目的的研发项目处于临床Ⅱ、Ⅲ阶段，国内企业包括上海贺普药业、东阳光药。此外，正大天晴和歌礼制药的项目处于临床Ⅰ期。非酒精性脂肪肝炎（NASH）：患者群庞大，第一个创新药有望在2020年上市随着肥胖和三高人群的不断增加，非酒精性脂肪性肝病（NAFLD）患病率呈现上升趋势。目前没有特异性治疗NAFLD的药物，只能使用保肝药。NAFLD会逐渐发展为NASH，我国预计有3000多万NASH患者。由于NASH患者人群庞大，且全球尚未有确切疗效的药物上市，第一个突破性的药物将可能成为重磅炸弹。因此，众多制药公司均在NASH上有布局。全球有7个产品处于临产三期，诺和诺德、吉利德的产品处于前列。预计第一个针对脂肪肝的药物将有望在2020年上市。国内上市公司中布局NASH领域的包括歌礼制药、康哲药业、众生药业、中国生物制药、广生堂、东阳光药。我国是全球肝病负担最重的国家，拥有乙肝病毒（HBV）携带者9000万人，丙肝病毒（HCV）携带者1000万人，非酒精性肝病患者1.7-3.1亿人，肝硬化患者700万人。庞大的基础肝病患者造成我国每年新增肝癌患者高达46万人。除了大部分丙肝患者可以治愈以外，其他肝病患者均难以治愈，亟需临床特效药物。肝病领域是等待新药开放的大市场。重点摘要224799917/45152/202...
