请阅读最后评级说明和重要声明1/30[Table_MainInfo]┃研究报告┃通信设备Ⅲ行业2019-5-6通信行业年报一季报综述行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点行业概览：向上拐点已至，高景气序幕拉开剔除中兴通讯，2018年通信行业营收同比增长24.07%，归母净利润同比增长16.92%，增速整体较2017年相对平稳。2019年第一季度，受中兴通讯生产经营恢复驱动，行业营收和业绩增速大幅回升，剔除中兴通讯，行业营收同比增长18.44%，业绩同比增长0.04%，或受光纤光缆板块一定程度拖累；当前通信板块基金重仓比例2.25%，仍处于低位，估值处合理区间，建议继续积极配置。5G：行业新一轮爆发机遇已来行业2018年步入4G中后期，5G尚未开始规模建设，受全年资本开支影响，行业2018年整体承压，2019年有望逐渐迎5G爆发机遇：无线：2018年无线行业承压，伴随低频重耕推动4G市场意外爆发，基站及其配套厂商2019Q1业绩改善明显，叠加5G增量，2019年行业上升拐点初现；光通信：2018年光设备行业需求平稳，伴随5G传输设备招标启动，行业或迎来较大增量需求；分别由于需求量和价格的大幅下降，2018年光模块电信和数通市场增速下降明显。伴随4G低频重耕和5G增量需求，2019Q1电信市场已率先回暖，数通市场最快或于二季度复苏；2018年光纤光缆板块延续较高增速，但2019年量价压力较大，行业或暂时步入“调整期”，静待5G新需求。北斗：业绩高增长，军民市场齐发力驱动未来成长2018年是北斗行业拐点之年，受益于军改落地及高精度市场价格战结束，北斗板块上市公司2018年业绩恢复明显。未来伴随军用订单落地，民用市场拓展加速以及北斗全球组网打开海外市场，行业或延续高增长。IDC：第三方IDC服务业高景气持续核心城市IDC资源供需紧张态势延续，第三方IDC服务业继续高增长，2018年营收和归母净利润同比增速分别达32.33%和51.58%，毛利率保持在相对稳定水平，资产负债率在相对低位且下降的通道。2019年Q1行业延续高增长。物联网：万物互联时代已至，高增长态势不减由于连接数的爆发，物联网板块主要上市公司表现“亮眼”，2018年及2019年第一季度的行业营收和归母净利润均实现高增长；由于业务快速增长带来的竞争加剧，相关产品价格下降致物联网板块行业毛利率整体呈下降趋势。[Table_Author]分析师于海宁（8610）57065360yuhn@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490517110002联系人梁程加（8610）57065360liangcj@cjsc.com.cn联系人王楠（8610）57065360wangnan@cjsc.com.cn...
