请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_IndustryInfo]2019年05月12日强于大市(维持)证券研究报告•行业研究•通信2018年报及2019一季报综述云计算、物联网高景气度，5G驱动行业长期趋势向好投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：刘言执业证号：S1250515070002电话：023-67791663邮箱：liuyan@swsc.com.cn联系人：程硕电话：010-57631190邮箱：chengs@swsc.com.cn联系人：王彦龙电话：010-57631191邮箱：wangyanl@swsc.com.cn[Table_QuotePic]行业相对指数表现数据来源：聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数107行业总市值（亿元）11,877.58流通市值（亿元）11,411.97行业市盈率TTM36.69沪深300市盈率TTM12.0相关研究[Table_Report]1.通信行业：2019Q1基金重仓持股仓位环比回升，但仍处于历史低位(2019-05-08)2.通信行业周观点（0429-0505）：5G毫米波进展加速，关注全球产业环境变化(2019-05-06)3.通信行业周观点（0422-0428）：5G有加速迹象，关注云服务领域扩大开放(2019-04-29)4.通信行业2019年投资策略：新投资周期来临，关注2B潜力市场(2018-11-18)[Table_Summary]通信行业整体收入增长稳定，商誉减值影响利润增速：2018年，通信行业121家上市公司整体实现营业总收入1.89万亿元，同比增长3.14%，实现归母净利润0.16万亿元，同比下降1.57%；若剔除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯后，营业总收入为0.39万亿元，同比增长18.70%，归母净利润为203.09亿元，同比下降3.30%。2018年，通信行业收入增长保持稳定。由于4G布局进入平缓期，三大运营商资本支出趋缓，导致产业增速不及2015-2017年；利润增速下滑明显，主要系2018年通信行业上市公司大幅商誉减值所致。2019年一季度，剔除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯后，通信行业整体实现营业总收入897.58亿元，同比增长13.06%，增速有所下滑；实现归母净利润54.29亿元，同比增长0.96%，由于2018年中兴通讯事件影响，归母净利润大幅下降，故在核算时需剔除中兴通讯。12个细分行业间业绩表现分化明显：运营商收入增长承压，结构各有侧重，盈利能力稳定；主设备2018年受中美贸易摩擦影响较大，2019年快速恢复；光纤光缆受行业形势影响增速下滑，多元业务布局的龙头公司仍然保持高增长；光器件行业盈利能力稳定，中际旭创并表事项对行业影响显著；天线射频行业整体或将触底反弹，滤波器行业业绩增长较好；PCB行业龙头稳步增长，覆铜板需求略有下降；IDC及云计算整体增长放缓，龙头增...
