谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2019年04月01日石油化工增持（维持）基础化工增持（维持）刘曦执业证书编号：S0570515030003研究员025-83387130liuxi@htsc.com庄汀洲010-56793939联系人zhuangtingzhou@htsc.com1《石油化工/基础化工:间苯二胺供给端强收缩，关注事故后续影响》2019.032《光威复材(300699,增持):签订重大军品合同，奠定业绩增长基础》2019.033《阳谷华泰(300121,增持):年报符合预期，产品价格回落致Q1同比下滑》2019.03资料来源：Wind科创板新材料企业解读：安集科技华泰科创投资手册系列安集科技：功能性电子化学品国内领先企业安集科技是国内领先的高科技微电子材料生产企业，产品主要应用于集成电路制造和先进封装领域，包括不同系列的化学机械抛光液（CMP）、光刻胶去除剂，销售收入占比2018年营收分别为83%、17%。2016-2018年公司分别实现营收1.97、2.32、2.48亿元，净利润0.37、0.40、0.45亿元，实现了业绩的逐年提升。核心团队出自行业龙头，技术优势突出公司管理、技术团队多名核心成员出自CMP行业龙头卡博特微电子，具备较强的技术背景和丰富的从业经历，核心竞争力突出。公司拥有一系列具备自主知识产权的核心技术，涵盖了整个产品配方及工艺流程，截至2018年底已获得190项发明专利，并作为主要单位参与了多项国家重点项目。自创始以来，公司通过提供本土化、定制化、一体化的服务和安全、一致、可靠、稳定的产品供应，积累了众多优质的客户资源，目前主要服务中芯国际、长江存储、台积电等多家行业领先的集成电路制造厂商。募投项目有望助力公司发展公司本次拟发行不少于1328万股，募集资金3.03亿元，用于“CMP抛光液生产线扩建项目”、“安集集成电路材料基地项目”、“安集微电子集成电路材料研发中心建设项目”等5个项目。上述项目总投资为3.14亿元，建设期均为两年，若后续顺利实施，公司有望实现现有产品的更新换代和新产品的产业化，进一步强化行业竞争力。功能性电子化学品需求有望受益于国内半导体产业快速发展伴随全球半导体产业向国内逐步转移，且近年来国家一系列扶持性政策密集出台，国内半导体产业有望加速发展并带动相关电子化学品需求。据SEMI，2018年国内半导体材料市场规模为85亿美元，但国产化率仅为22%，仍有较大的进口替代空间。公司主营产品CMP抛光液及光刻胶去除剂均属于晶圆制造材料，分属的CMP材料（抛光液和抛光垫）、光刻胶辅助材料大类2018...
