金融工程|金工专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1金融工程证券研究报告2018年04月04日作者吴先兴分析师SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com18616029821相关报告1《金融工程：金融工程-海外文献推荐第33期》2018-03-282《金融工程：金融工程-海外文献推荐第32期》2018-03-213《金融工程：金融工程-海外文献推荐第31期》2018-03-14海外文献推荐第34期市场情绪与技术分析的有效性：来自对冲基金的证据技术分析真的有效吗？本文研究了技术分析与市场情绪间的相关性。以美股市场的机构投资者为例，本文分析了不同市场情绪下，技术分析使用与否和基金业绩表现间的关系。在市场情绪高涨时，使用技术分析的对冲基金能获得显著的超额收益，同时其承担的风险也是更低的；然而当市场情绪低落时，这种效应是微弱的，甚至是适得其反。而相比于技术分析，基本面分析在低情绪市场更加有效。因此，根据市场情绪的差异，投资者在技术分析以及基本面分析之间轮动可能是更佳的投资策略.工匠阿尔法：风格投资的应用本文主要讲的是在建立风格组合时需要考虑到的问题，其实SmartBeta已经解决了其中一部分问题，但与SmartBeta不同的是，本文也给出了如何获得更加纯粹的风格收益的建议。本文计划从全方位多角度的介绍出所有需要考虑到的问题，与有哪些可选择的解决方式。本文主要研究对象是股票，但是其实对任何的资产类别都是类似的。尽量不将作者对解决方案的偏好带入，但是当遇到一些明确证实过的结论时，还是免不了体现出某些偏好，因为一些偏好可能会提升组合的夏普比，我们称这种alpha为“CraftsmanAlpha”。风险提示：本报告内容基于相关文献，不构成投资建议。金融工程|金工专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2内容目录市场情绪与技术分析的有效性：来自对冲基金的证据...............................................................31.简介.................................................................................................................................................32.数据.................................................................................................................................................43.方法介绍.........................................................................................................................................
