1新股研究策略研究证券研究报告新股申购策略2019年11月22日江苏北人&佰仁医疗报价策略：估值区间47.49%-63.69%分位理性选择——科创板新股申购策略之三十一相关研究科创板新股申购策略系列报告证券分析师林瑾A0230511040005linjin@swsresearch.com彭文玉A0230517080001pengwy@swsresearch.com研究支持胡巧云A0230118080003huqy@swsresearch.com联系人庄杨(8621)23297818×7586zhuangyang@swsresearch.com本期投资提示：从入围角度出发，我们建议江苏北人的申购价格区间为：17.65元-17.70元，即位于估值区间47.49%-48.81%分位。建议佰仁医疗的申购价格区间为：23.69元-23.71元，即位于估值区间63.10%-63.69%分位。若选择区间较高分位，建议第一时间申报！我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！中性预期情形下，江苏北人、佰仁医疗三类配售对象的网下配售比例分别是：科A类为0.1510%、0.2316%；科B类分别为0.1497%、0.2571%；科C类为0.1016%、0.1556%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是：科A类为7.99万元、8.78万元；科B类为7.93万元、9.75万元；科C类为5.38万元、5.90万元。AHP分值——佰仁医疗、江苏北人分别为3.293分、2.420分，分别位于总分的53%、38%分位。佰仁医疗是国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业，多项产品为国内领先和首创，其中人工生物心脏瓣膜、脉动脉带瓣管道等6项产品为国内首个获批注册的同类产品，填补国内空白并已经应用于国内上百家三甲医院。在瓣膜置换与修复领域，公司牛心包瓣为国内首个获准注册的国产人工生物心脏瓣膜产品，上市15年来用于心脏二尖瓣、主动脉瓣、三尖瓣置换累计10,000余枚，已实现大组（1万例以上）、长期（术后10年以上）的临床应用，且国产产品价格优势凸显，有助于公司产品替代进口产品；瓣膜成形环自上市以来累积超过4万个用于瓣膜修复，国内市场份额25%左右。在先天性心脏病植介入治疗领，公司肺动脉带瓣管道属国内首创，成为首个专用婴幼儿患者的人工生物心脏瓣膜产品。江苏北人是工业机器人柔性焊接集成领域的领先企业，在汽车金属零部件柔性自动化焊接领域竞争优势突出，是目前国内少数能够将OT-IT成功融合的系统集成商之一，拥有较强进口替代能力，产品广泛服务于上汽通用、一汽大众、长安福特等品牌汽车，同时，公司积极拓展航空航天、军工、船舶等高端装备制造领域，已拥...
