1/50ChinaGalaxySecuritiesCO.,LTD.中国银河证券股份有限公司CHINAGALAXYSECURITIESCO.,LTD.科创板中期投资策略：多维寻找隐形冠军中国银河证券研究院科创板研究小组（吴砚靖邹文倩）2/50CONTENTSChinaGalaxySecurities第一部分：科创板概览3/50ChinaGalaxySecurities科创板主要指标一览图1：已受理公司上市进程及行业分布资料来源：wind，中国银河证券整理图2：科创板公司市值分布资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理图3：科创板公司市值分布4/50ChinaGalaxySecurities科创板主要指标一览（1）“科创”性从研发费用占比来看，目前科创板的“科创”性或强于创业板，弱于纳斯达克，已受理企业科创板的研发费用比分布较多的在5%以下及5~10%，纳斯达克已披露上市企业研发费用比在5%以下偏少，5%~15%以及15%~25%局多，还有相当比例研发费用大于营收的企业。（2）成长性已受理企业企业营业收入和净利润具备较强成长性，营收和净利润复合增长率相较A股其他板块公司增长率较高。图4：不同市场板块的研发费用占比分布情况图5：营收复合增长率和净利润复合增长率分布情况资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理5/50ChinaGalaxySecurities科创板主要指标一览（1）市盈率总体市盈率均值（静态）45.55，创业板80，中小板77，纳斯达克64。（2）市销率总体市销率均值（静态）7.74，创业板6.7，中小板4.32，纳斯达克56.4。表1：科创板分行业市盈率情况分布表2：科创板分行业市销率情况分布资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理6/50ChinaGalaxySecurities科创板主要指标一览图6：已申报公司研发支出总额占营业收入比例图7：已申报公司技术研发人员占比图8：已申报公司人均薪酬分布（万元）图9：已申报公司人均创收区间分布（万元）资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理7/50ChinaGalaxySecurities科创板主要指标一览图10：已申报公司毛利率区间分布图11：已申报公司净利率分布图12：已申报公司企业自由现金流状况图13：已申报公司企业经营性现金净流量流/营业收入资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理资料来源：wind，中国银河证券整理8/50科创板新股定价的内外要素•内在要素：公司估值（不同生命周期不同的...
