本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com)使用。1新股研究策略研究证券研究报告新股申购策略2019年11月15日迈得医疗报价策略：估值区间65.27%-65.91%分位理性选择——科创板新股申购策略之二十六相关研究科创板新股申购策略系列报告证券分析师林瑾A0230511040005linjin@swsresearch.com彭文玉A0230517080001pengwy@swsresearch.com研究支持胡巧云A0230118080003huqy@swsresearch.com联系人庄杨(8621)23297818×7586zhuangyang@swsresearch.com本期投资提示：从入围角度出发，我们建议迈得医疗的申购价格区间为：25.06元-25.10元，即位于估值区间65.27%-65.91%分位。若选择区间较高分位，建议第一时间申报！我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！中性预期情形下，迈得医疗网下科A、科B、科C三类配售对象的网下配售比例分别是：0.1420%、0.1373%、0.0972%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是：科A类为8.90万元；科B类为8.60万元、科C类为6.09万元。迈得医疗—AHP得分3.0756分，位于总分的49%分位。迈得医疗主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备，是行业领先的医用耗材智能装备的企业，被认定为浙江省“隐形冠军”企业，2019年工信部第一批专精特新“小巨人企业”。公司的血液净化类设备攻克了透析器全自动封装组装技术难题，打破进口垄断，实现装备的国产化制造，目前在安全输注类智能装备的市场占有率约在15%-26%，在血液净化类智能装备的市场占有率约33.78%，均位居行业前列。且其产品具有明显的性价比优势，下游客户涵盖江西洪达、三鑫医疗、山东威高等大量知名的医用耗材生产商。未来公司将积极探索骨科类、药械组合类等高值医用耗材其他细分领域智能装备市场，将向全自动智能装备、GMP与全自动智能装备结合、智能工厂等方向不断拓展，力争发展成为全球医用耗材智能装备领域的领军企业。公司预计2019年将实现营业收入和扣非后归母净利润分别同比增长11.68%-20.99%、5.92%-16.10%。风险提示：（1）报价上：需注意定价区间过度收窄带来的报价剔除风险。（2）公司基本面：迈得医疗须警惕产品毛利率下降、客户集中度较高、市场竞争加剧、经营业绩季节性波动等风险。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com)使用。2策略研究请务必仔...
