请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧固定收益研究Page1证券研究报告—深度报告固定收益[Table_Title]可转债复盘笔记系列之四2019年05月29日[Table_BaseInfo]一年沪深300与中债指数走势比较市场数据中债综合指数119中债长/中短期指数119/120银行间国债收益(10Y)3.73企业/公司/转债规模(千亿)27.28/70.95/3.12相关研究报告：《2019年春季转债市场策略：春季躁动只是序幕，转债依然大有可为》——2019-04-10《固定收益投资策略：投资级信用债存洼地》——2019-01-08《可转债复盘笔记系列之二：2001年-2004年：发展期》——2019-05-15《2018年下半年转债市场策略：转债正处于风险收益比极佳的位置》——2018-08-01《2019年转债市场策略：底部蛰伏，出击平衡型转债》——2019-01-10证券分析师：董德志电话：021-60933158E-MAIL：dongdz@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001证券分析师：柯聪伟电话：021-60933152E-MAIL：kecw@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080004联系人：金佳琦电话：021-60933159E-MAIL：jinjiaqi@guosen.com.cn独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明投资策略2010年-2016年：第一个黄金时期市场背景1、创业板上市公司发行可转债的法规出台2014年5月14日，《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》发布，其中明确了创业板上市公司发行可转债的条件。整体来看，创业板上市公司发行可转债的条件更为宽松，比如盈利条件仅需“最近二年盈利”、可容忍负债率水平较高，即“最近一期末资产负债率高于百分之四十五”。。2、公募和私募可交换债相继面世14宝钢EB（132001.SH）和13福星债（117001.SZ）分别揭开了中国公募和私募可交换债市场的序幕。3、可转债开始可以用于质押回购2012年5月10日，上海证券交易所和中国证券登记结算公司发布《关于在上海证券交易所上市的可转换公司债券计入回购质押库的通知》，决定自2012年5月21日起对符合条件的可转债可计入回购质押库，包括新钢转债、海运转债、国投转债、中海转债、国电转债、工行转债、中行转债、石化转债和川投转债。4、中行转债开启可转债市场第一次黄金时期可转债在大类资产中的表现1、货币政策几度转向，收益率整体向上后下货币政策在2010-2016年大体可以分成两段：第一段是2010-2014年，...
