1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。科创板系列专题研究（八）■写在前面：截至2019年4月4日，科创板受理的30家信息技术类公司中，半导体产业链公司数量为12家，占比40%，分别为杰普特、和舰芯片、睿创微纳、晶晨股份、华兴源创、中微公司、安集科技、澜起科技、聚辰股份、晶丰明源、紫晶存储、乐鑫科技。本文对12家半导体产业链公司进行梳理总结，对其发展前景进行分析。■细析表现：半导体产业链公司占比40%，基本涵盖上下游产业链12家公司均属于半导体产业链公司，业务侧重方向不同，和舰芯片、晶晨股份、中微公司3家公司选择上市标准四，其余9家选择标准一。在体量上，平均营收11.53亿，和舰芯片体量最大，营收36.94亿，平均归母净利润1.69亿，澜起科技归母净利润达7.37亿；在增速上，12家公司营收与归母净利润高速增长，平均年复合增速54%与227%，睿创微纳营收CAGR达152.49%，乐鑫科技归母净利润CAGR达1345.46%；在盈利能力上，毛利率水平稳定，2018年平均毛利率40%，睿创微纳近三年毛利率稳定在60%以上，净利率稳步提升；在管理层方面，大多技术背景出身，一半以上董事长拥有博士学历，普遍拥有20余年的从业经历。■技术含量：专利数量众多，一些公司处于所在领域第一梯队在专利方面，专利数量众多，发明专利占比高，中微公司专利最多，拥有951项专利，800项发明专利。在研发上，重视自主研发，12家公司平均研发费用率12.70%，近三年平均研发总支出3.83亿元，中微公司投入最高，研发人员平均占比46%。在资质上，澜起科技、聚辰股份、紫晶存储3家参与行业、国家、国际标准制定，睿创微纳、中微公司、安集科技3家公司承担国家级项目。12家半导体产业链公司处于所在行业的国内领先地位，拥有众多知名客户。■回归标的：12家半导体产业链公司简析，未来前景如何？12家半导体产业链公司均具备行业内核心技术，市场认可度较高，且处于快速成长期。和舰芯片背靠台湾联华电子，主攻8英寸+12英寸晶圆研发；晶晨股份为机顶盒芯片行业龙头企业，机顶盒市场份额国内第一；聚辰股份EEPROM芯片全球领先，盈利能力迅速提升；晶丰明源LED照明驱动芯片市场第一，整体财务状况良好；乐鑫科技专注于物联网通信芯片设计，业务发展前景广阔；澜起科技为内存接口芯片龙头公司，2018年净利润达到7.4亿元；中微公司刻蚀与MOCVD设备国内第一，盈利能力持续增长；华兴源创是平板显示检测头部企业，突破国外技术垄断；安集科技为CM...
