煤炭行业区域专题报告——山西篇中流砥柱，老当益壮；深化改革，焕发生机行业专题报告行业报告煤炭2019年06月09日请务必阅读正文后免责条款中性（维持）行情走势图相关研究报告《行业周报*煤炭*焦强动弱延续，继续关注双焦板块》2019-05-27《行业周报*煤炭*贸易战升级，国内煤化工建设加快保能源安全》2019-05-19《行业周报*煤炭*动力煤需求弱，焦炭库存下降支撑涨价》2019-05-12《行业动态跟踪报告*煤炭*煤炭行业2018年业绩综述：量价趋稳，分红可持续；焦煤涨价，业绩可期待》2019-05-05《行业周报*煤炭*一季度山西原煤产量同比增长10.6%》2019-04-28证券分析师陈建文投资咨询资格编号S10605110200010755-22625476CHENJIANWEN002@PINGAN.COM.CN研究助理樊金璐一般从业资格编号S1060118040069010-56800134FANJINLU749@PINGAN.COM.CN山西发展煤炭产业具有多种优势。资源丰富，煤种齐全，焦煤、无烟煤等稀缺煤占比较高。从规模看，全省亿吨级以上煤炭企业共4家，1000万吨及以上7家。从区位看，距离中东部煤炭消费地较近，铁路网完善，交通运输条件便利，优势明显。山西是国家重要的煤炭、煤电和煤化工基地。山西煤炭产业支持了当地经济发展。山西是重要的煤炭生产、调出和转化区域，建国以来累计生产原煤190亿吨，占全国1/4左右。煤炭采选业固定资产、工业增加值、税收在山西省长期维持较高占比，支持了地方经济的发展。改革促使煤企焕发新活力。供给侧改革以来，山西煤炭行业坚定不移化解过剩产能，大力发展先进产能，走向绿色低碳清洁高效之路。山西国改持续推进，重点推进焦煤、煤层气等重组，提高资本证券化率。国家审议通过《关于在山西开展能源革命综合改革试点的意见》将加快煤企改革步伐。集团煤炭资源各有特点，山煤、晋煤、晋能较好。从煤炭资源储量和可采年限来看，同煤、焦煤最优；从开采成本来看，山煤、同煤最优；从煤种煤质看，以价格高低来衡量，焦煤、晋煤最优；以毛利率衡量煤炭板块综合水平，山煤、晋煤、晋能较好，焦煤、潞安、阳煤居中，同煤一般。集团多元化发展，煤炭毛利一枝独秀。从产业布局看，基本以煤为主，特色优势产业为辅，延伸产业链。潞安重点发展高端精细化工；焦煤重点推进煤电材、煤焦化一体化；同煤形成煤炭、电力、金融等一主五辅六大产业；阳煤形成煤炭、化工、铝电等七大板块；晋煤做强做大燃气；晋能推进煤炭、电力转型；山煤形成煤炭、贸易等主要板块。从营收看，煤炭均不是营收最大板块；但从...
