请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明固定收益可转债研究证券研究报告分析师：黄伟平S0190514080003左大勇S0190516070005＃assAuthor＃＃relatedReport＃相关报告20190331集中上市当口的危与机20190324上市热度V.S.行情冷暖20190317从容进退，慢就是快20190310春寒不是冬寒20190303享受趋势，积极应对可能的调整——可转债市场2月回顾及3月策略20190224反弹窗口话转股20190217细致品味反弹节奏20190210最强的弱势提估值——兼可转债市场1月回顾及2月展望20190127仰视左侧“心动”的力量20190120由山鹰和太阳出发谈择券20190113亢奋市场中“刺眼”的负溢价20190106皆因熊市而起——2018年转债市场回顾团队成员：黄伟平、罗婷、左大勇、喻坤、罗雨浓、吴鹏、雷霆、徐琳投资要点＃sumary＃⚫1季度：最美的时光不过如此。1月，转债的短暂C位；2月至3月初，创业板归位，转债扩容后的筹码价值得以显现；3月上旬至月底，权益热点频发切换，转债受到全方位关注；3月底至今，权益再出发，转债波动大。值得一提的是下修再度具有关注度，已经从去年的向面值修复，变成要赎回进击，博弈的过程更依赖后续的权益行情。⚫Q2展望：难宁静的夏天。1）短期基本面与风险偏好形成共振（从高频观察来看，3月经济数据仍然有超预期可能），外资值得再次关注；2）中期来看，基本面和外部压力均需要重视；3）转债的供需结构相对有利，需求端一级市场新政对机构获得筹码帮助有限；供给端4月会是上市密集期，但此后或有短暂的空窗。⚫做短仍需看长，夏天难宁静。1）权益短期向好+转债供需结构向好，是短期行情的保障；2）也要未雨绸缪，提防可能的调整；3）择券重要性明显提高，立足权益右侧的交易思维。从转债本身出发，我们仍是关注两个思路，一是新券；二是低价、低溢价品种仍是最核心选择。当然，目前更重要的思路是从权益出发择券，毕竟此时转债是股市的影子：4月份进攻性较强的仍是优质大创新标的（通信、电子、军工），如佳都、机电、航电、曙光等。具有一定牛市属性的万信转2等。另外，此前券商、5G相关标的的表现仍可以继续关注，如国君、浙商、贵广、湖广、视源等。偏稳健的标的包括银行和景气度提升行业标的，如平银、宁行、无锡代表的小行等；化工、造纸、汽车、基建类的桐昆、长青、玲珑、山鹰、旭升、新泉、雨虹、岭南；食品饮料类的安井、绝味等。核电重启，久立等标的也值得重视。风险提示：基本面变化超预期；监管政策超预期。＃title＃难宁静的夏天——可...
