请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年3月21日科技全球半导体观察（3月）：季节性反弹or行业拐点观点聚焦投资建议2019/03/05WSTS公布1月全球半导体行业实现销售额355亿美元，环比下降7.2%，同比下降5.8%，出现自2016年7月以来的首次同比倒退。费城半导体指数近一月内（2019/2/19-2019/3/18）上涨3.0%，相比上月的10.8%的涨幅有所放缓。板块来看，除存储器、硅片以外所有板块上涨，反映投资人对2H19行业恢复增长的强烈期待。从过去一个月调研和主要企业披露数字来看，我们还未发现行业景气度转好的迹象。建议投资者持续跟踪（1）主要代工企业的产能利用率及月度收入增速，（2）全球半导体大厂的资本开支计划，以及（3）主流DRAM颗粒的合约价格。理由近一月内，计算芯片板块上涨5.3%：主要原因是美股年初以来整体走强，估值修复。Intel消费级CPU缺货状况仍然持续（主要集中于低端产品），2Q19可能加剧，下半年有望随新工厂投产而缓解，而AMD将在对手缺货中受益。Nvidia于3月初宣布，将以69亿美元收购拥有数据中心设备间互联关键技术的厂商Mellanox，二者合并将强化Nvidia数据中心业务实力。无线通讯芯片板块上涨3.1%：近期Skyworks/Qorvo等厂商已开始通过业内合作来开展5G相关产品研发。博通于3月14日公布1QFY19业绩，收入同比增长9%，EPS同比增长8%，在下行周期内的淡季仍然表现良好，充分体现其业务多元化优势。晶圆代工板块上涨5.0%：台积电、联电、世界先进等台湾代工厂商相继发布2019年2月月度营收数据，整体环比下滑21%,下滑幅度相比1月有所扩大。但目前从公司指引及市场预期来看，3月单月收入环比可能有较明显反弹。存储器板块下跌5.2%：存储器市场供需恶化，价格跌幅扩大。据DRAMeXchange统计，DDR48GB2019年1月合约价格环比下降17%，现货价格环比下降6%。DRAMeXchange预测DDR48GB合约价格未来几个月将继续下跌，有可能将于4Q19单月维稳。半导体设备板块上涨3.2%/硅片下跌7.4%。从半导体设备厂商销售量来看，2019年1月同比下降了11%。此外，根据我们统计的26家全球主要半导体厂商的资本开支计划来看，整体资本开支2019年将同比下滑6.5%，主要由于存储厂商下滑明显，2020年将同比回升5.4%。硅片方面，台胜科降价一举引发了行业对需求端担忧，我们认为，不排除下游厂商与硅片制造商重新协商长期合约的可能性，对信越、胜高等公司将构成一定业绩压力。风险中美贸易摩擦加剧，半导体下游需求回暖不及预期。目标P/E(x)股票名称...
