请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年3月11日科技边缘计算并非全新概念，短期警惕股价过热行业动态行业近况边缘计算投资主题近期受市场广泛关注，网宿科技、浪潮软件、千方科技等相关公司在过去一周分别上升61%/61%/39%。03/07我们举行电话会，邀请到运营商、设备商相关业务负责人探讨边缘计算的商业机会和落地速度，综合我们的分析得到如下主要结论。评论边缘计算并非全新概念。根据边缘计算产业联盟，边缘计算是在网络边缘侧，融合网络、计算、存储、应用核心能力的开放平台，可以就近提供智能互联服务。在安防领域海康2017年就提出AICloud架构就是一种典型的边缘计算架构，把AI计算能力部署在派出所等边缘层来提高响应速度，减轻网络压力。在互联网行业，利用CDN（ContentDeliveryNetwork）提供的边缘存储功能，提高视频服务的响应能力也被广泛采用。运营商领域，边缘计算可被视为在现有CDN基础上叠加计算等更强功能。AT&T2017年提出重构65,000个基站和5,000个机房用于边缘计算，支持低时延应用。最近的主要变化是我国运营商在2019年巴塞罗那电信展上强调边缘计算的建设。移动发布技术白皮书、新产品和应用，同时宣布了产业合作计划；联通表示将投资数十亿资金建设数千边缘节点。另外，01/29联通和网宿的合资公司云集智慧完成工商注册。运营商开展边缘计算的优势和劣势。我们认为运营商开展边缘计算业务，可以盘活其现有基站/机房资源等优势，特别是在无线情况下，边缘计算节点相比CDN等节点可以更贴近用户，符合其扩大政企业务的目的。但是在安防、工厂自动化等领域，也面临云计算、终端厂商行业集成商等方面挑战。长期，边缘计算在2C领域也可催生云游戏，AR/VR，工业互联网，4K/8K视频等新业务。边缘计算的市场空间与主要受益标的：边缘计算市场仍处于发展早期，规模还难以确定。对比2018年中国CDN服务市场约181亿人民币；云计算及数据中心市场分别约为907亿/858亿人民币（信通院等测算）。边缘计算的普及，除了推动CDN服务市场（阿里云，网宿科技）加速发展以外，还会推动边缘节点硬件（华为，联想，浪潮、紫光），及物联网终端（安防摄像头：海康，大华，千方，工业传感器：工业富联等）的销售。估值与建议我们认为5G的发展比较顺利，边缘计算节点是5G深入建设的重要基础设施，长期值得关注。但短期难以形成成熟商业模式。风险边缘计算预期过高。目标P/E(x)股票名称评级价格2019E2020E光环新网-A推荐28.0030.723.2海康威...
