中国零售与消费品行业并购趋势：2018年回顾及2019年中期展望新零售发展和中产阶级崛起推动并购活动2019年6月2018年概览不能忽视的中国消费品市场过去一年里持续不断的中美贸易摩擦格外引人注目。除此之外，商业媒体更充斥着有关美国在新美国-墨西哥-加拿大协议（USMCA）中担当的角色、美国与日本和欧盟之间的贸易关系等不确定性问题。与此同时，中国继续稳步以消费为主导拉动经济。中国依然是全球最大的消费品市场之一，消费成为中国经济增长越来越重要的驱动力。庞大的人口基数、不断壮大的中产阶级及其对高品质生活的追求，孕育着巨大的市场机遇。其中，新生代的消费者对保健类产品和服务兴趣浓厚。新零售与传统零售的融合新零售的业务模式出现线上和线下的融合趋势，这一业态的增长，伴随消费者对优质产品和国外品牌的强烈需求，为中国零售与消费品行业并购交易提供了内生动力。过去十年间，中国涌现出许多颠覆行业的互联网零售企业。这些应变灵活、极具创意并且通常是轻资产的企业，能够相对较快地建立国内甚至成为国际品牌。在这些网络零售巨头的发展过程中，他们发现收购传统实体零售商能够创造潜在的协同效应。因此，新零售企业寻求收购传统企业，比如2018年阿里巴巴收购大润发，2017年腾讯与永辉超市展开合作。目前中国零售行业的线上与线下融合程度依然较低。我们预计综合百货、超市等传统零售消费品行业将继续与国内领先互联网企业深化合作，建立全渠道布局。私募股权基金的推波助澜金融投资者（私募股权基金）在互联网零售、食品与饮料以及酒店、餐饮和休闲等主要行业板块的并购交易中日趋活跃。他们还积极参与海外并购交易，很多时候联合战略投资者一起投资海外标的。2018年，中国零售与消费品行业并购交易总金额约为590亿美元，较2017年增长48%。并购交易总数量上升32%达到1,031宗，已经超过2016年交易总数。按行业板块来看，互联网零售业和传统零售业的活跃度均明显增加，食品与饮料行业也表现突出，其2018年下半年的交易数量甚至已经超越了2016年高点。受监管等因素的影响，2018年A股的IPO数量有所减少，港股和美股成为更受零售和消费品企业青睐的资本市场。食品与饮料行业A股IPO的数量从2017年的14宗下降到2018年的3宗，但赴港IPO数量保持稳定。113总的来说，2018年以来，我们发现中国零售与消费品行业并购市场主要呈现出以下三大趋势：4•新一轮消费升级带来新商机。国内外投资者依然看好中国消费市场的巨大潜力和增长前景，外资...
