谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2019年06月05日交运设备增持(维持)刘千琳执业证书编号:S0570518060004研究员021-28972076liuqianlin@htsc.com陈燕平执业证书编号:S0570518080002研究员021-38476102chenyanping@htsc.com1《交运设备:深广新增牌照限额,促汽车消费》2019.062《交运设备:行业周报(第二十二周)》2019.063《交运设备:行业周报(第二十一周)》2019.05资料来源:Wind外资喜欢哪些汽车股?汽车选股策略系列研究之一外资持续流入A股是长期趋势,定价权有望提升我们认为随着QFII额度翻倍、MSCI扩容、FTSE纳入A股等,长期来看A股在外资配置中比例逐渐增加是比较确定的。在内资资金基本稳定的局面下,我们认为外资作为增量资金在A股市场的定价权有望提升。根据MSCI公告,今年MSCI将在5月、8月、11月分三步将A股纳入因子从5%提升至20%,因此更多A股上市公司有望进入海外投资者的视野。由于海外资金更侧重于长期投资,追求长期稳定回报,因此他们选股的角度和标准值得重视和研究。同时,那些目前海外资金持股不多但公司各方面符合外资选股标准的公司,可能会受益于海外增量资金的流入。外资青睐的汽车股有哪些?我们以沪深港通持股占流通A股比例作为计算外资持股的核心指标。截至20190603,外资持股占流通A股比例前十的汽车股有福耀玻璃、宇通客车、潍柴动力、威孚高科、华域汽车、银轮股份、中国重汽、上汽集团、中鼎股份。福耀玻璃、宇通客车持股比例在10%以上,潍柴动力、威孚高科、华域汽车持股比例在5%以上。外资选股标准有哪些?外资在汽车领域的选股标准有以下几点:配置具有核心竞争力的细分领域龙头,主要体现在市占率高、有品牌知名度和高竞争壁垒三个方面;高分红价值型和高成长型标的都可能被关注;财务指标上重视ROE,外资偏好ROE超过10%的公司;在全球视角下的标的稀缺性很受重视,中国市场独有的细分领域受关注;注意公司的经营数据透明度,透明度体现在业务复杂程度、数据披露频率、与投资者沟通有效性等几个方面;外资喜好配置具有良好公司治理的标的,良好的公司治理体现在上市时间足够长、实际控制人参与经营、国企有股权激励计划等方面。建议配置外资持股较高的标的,以及潜在加仓标的建议关注外资持股比例较高的标的潍柴动力、宇通客车以及现在外资持股较低的潜在加仓标的星宇股份、岱美股份、精锻科技。潍柴动力是国内重卡发动机龙头,拥有领先技术等核心壁垒,多...