行业报告|行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1建筑装饰证券研究报告2019年09月02日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者唐笑分析师SAC执业证书编号：S1110517030004tangx@tfzq.com岳恒宇分析师SAC执业证书编号：S1110517040005yuehengyu@tfzq.com肖文劲分析师SAC执业证书编号：S1110519040001xiaowenjin@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《百花齐放、百舸争流—多维度考察北京主要互联网家装发展情况》2018-08-20行业走势图百家争鸣各放异彩，“标准化整装”模式引领行业潮流——多维度解读互联网家装行业发展概况我们对五家互联网家装公司——万链、爱空间、金螳螂家、速美超级家及全包圆，传统家装公司东易日盛、业之峰，以及全屋定制公司尚品宅配、索菲亚和欧派进行了调研，并做出以下评价：强大创立背景保驾护航，“线上+线下”体验系统日趋完善几家主要的互联网家装均由知名公司投资持股。其中爱空间在目前已经进行三轮融资，获得雷军旗下顺为资本领投以及国美集团超2亿元的C轮投资，万链则由万科、链家作为两大股东分别持股50%和35%，金螳螂家为装饰行业龙头公司金螳螂的控股子公司，速美超级家则是传统家装公司东易日盛全资子公司，全包圆为传统家装龙头公司之一业之峰诺华装饰的子公司，强大的创立背景为各互联网公司发展提供支持。目前互联网家装公司“线上+线下”体验体系日趋完善，整体服务水平良好。各公司网站设计精美，官网涵盖套餐价格、装修案例、施工工艺、建材品质等全面信息，各网站均有专业的线上客服提供咨询。除速美超级家以外，其他公司均开发了自有工程App以便实现线上监理施工情况，万链和爱空间则提供免费约车到店参观服务，提升吸引力。线下体验店较为集约，门店数量总体呈缩减趋势，其中万链具有2家规模较大的体验店以外，还有几家社区分店，速美超级家除朝阳区总店以外有4家规模较小的分店，爱空间、全包圆、金螳螂家则各有1家体验店。线下体验店包括主辅材、施工工艺和样板间展示，各公司展示详略不一。互联网家装价格与品质齐升，OEM模式获取成本优势随着消费水平升高以及建材成本、人工费用提高，行业整体价格水平逐年上升，据了解，互联网家装行业通常在年末进行提价，每次提价约100元/m²。其中金螳螂家的价格远高于其他公司，粗略估算其溢价组成，套餐内服务、设计费、管理费、品牌溢价与无形溢价各占约20%、10%、29%、8%和33%。目前金螳螂家全国门店数量已超过170家...
