识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/28[Table_Page]行业专题研究|计算机2019年4月4日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：[Table_Title]广发计算机“科创”系列报告当虹科技：智能视频软件服务商，拓展视频云服务能力[Table_Author]分析师：刘雪峰分析师：王奇珏SAC执证号：S0260514030002SFCCE.no:BNX004SAC执证号：S0260517080008SFCCE.no:BNU581021-60750605021-60750604gfliuxuefeng@gf.com.cnwangqijue@gf.com.cn[Table_Summary]核心观点：近期，科创板陆续接受企业申报，“科创”系列专题报告，将集中对申报企业所在的行业和企业竞争力进行分析。计算机行业中，云计算、人工智能、智能汽车等领域将是科创板重要方向，本次分析的是智能视频软件提供商–当虹科技。智能视频软件行业受益于新媒体发展，行业竞争者中多，软件算法能力成为主要比拼关建2014年始，互联网视频的多元化发展、渠道互动、内容IP崛起、视频直播等的发展对智能视频软件、视频云的需求提出更多需求。当前智能视频软件行业主要参与者包括当虹科技、佳创视讯、捷成股份等。从产品的功能而言，主要包括支持高质量的后期制作、支持直播与高质量延时直播。公司间毛利率差异主要由业务属性和产品类型差异所致。视频云行业当前的参与者包括传统云服务厂商，如阿里云、腾讯云等；CDN服务提供商；以及部分智能视频软件提供商（如当虹科技）。从当前的市场份额来看，云服务提供商仍然占有较高的市场份额，其可为客户提供一站式的解决方案，包括公有云存储、CDN加速等，其服务的综合能力更强。而智能软件解决方案的公司优势在于提供的产品功能更具个性化。当虹科技，专注智能视频技术研究，面向传媒文化和公共安全行业视频应用需求，拓展视频云技术服务能力当虹科技成立于2010年，专注于智能视频技术的算法研究，面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务。当前公司主要产品划分为：视频直播产品、内容生产产品、互动运营产品、公共安全产品、以及以当虹云平台为主的技术服务。视频直播产品收入增速较快由2017年的5619万元收入增至2018年的9395万元。2018年来自前五大客户的收入合计占比达到22.8%，近三年来，对于单一客户的依赖度逐步下降（2016年来自前五大客户的收入占比为48.38%）。募集资金拟投向下一代编转码系统升级建设项目等，提升技术实力公司本次拟发行数量不低于2000万股，不超过2300万股；占发行后总股本的比例不低于25%...
