谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/动态点评2019年03月29日计算机软硬件增持（维持）郭雅丽执业证书编号：S0570515060003研究员010-56793965guoyali@htsc.com郭梁良021-28972067联系人guoliangliang@htsc.com1《计算机软硬件:行业周报（第十二周）》2019.032《创业慧康(300451,买入):医疗信息化旗舰扬帆起航》2019.033《计算机软硬件:行业周报（第十一周）》2019.03资料来源：Wind科创板企业解读：二十一世纪空间科创投资手册系列世纪空间：卫星遥感大数据服务商公司是领先的主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，主要产品包括卫星遥感大数据产品和空间信息综合应用服务。2018年空间信息综合应用服务收入占比为61.85%，卫星遥感大数据产品收入占比为37.59%。公司是国内商业卫星遥感细分龙头，自主拥有和独立运控商用遥感卫星系统的国家级高新技术企业，是国内商业卫星遥感的开拓者。2018年公司被中国地理信息产业协会评为“2018中国地理信息产业百强企业第18位”，是百强企业前20名中唯一的遥感卫星运营/地球空间大数据应用服务企业。科创板有望成为孕育我国未来科技产业核心资产的火种箱近年来我国在新兴技术领域的起步速度不再落后于人，部分技术的发展和进步达到与全球巨头比肩的水平。我国拥有完善、规模可观的信息技术设施、充分饱满的终端持有量和渗透率、全球最大的互联网用户群体以及最全面的数据积累。在下一代信息技术催化之下，中国的信息科技产业厚积薄发，即将迎来最佳腾飞时点，核心环节的攻坚需要大量资本投入，科创板有望成为孕育我国未来科技核心资产的火种箱。营收稳步增长，毛利率有所下滑公司2009-2018年营业收入CAGR为22.82%，归母净利润CAGR为24.14%。2016-2018年公司分别实现营业收入2.86亿元、4.63亿元和6.04亿元；分别实现归母净利润1552.03万元、4351.87万元和6950.67万元。2016年7月“北京二号”遥感卫星星座系统正式投入运营，公司业绩进入快速发展期。2016-2018年公司毛利率有所下滑，分别为58.85%、54.34%、53.16%。卫星遥感行业空间广阔根据美国卫星产业协会（SIA）数据，2017年全球卫星产业总收入为2,686亿美元，我国目前的遥感卫星行业发展还处于初级阶段，商业模式主要以民用遥感卫星为主，以政府为主导。根据国家测绘地理信息局统计年报数据，我国测绘地理信息服务2016年市场规模达到946亿元。政策助力，底层技术进步和供给端允许民资进入遥感行业，三管齐下有望推...
